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Tesla souffre d’un trimestre difficile : les revenus du leader américain des voitures électriques et high-tech ont diminué pour la première fois depuis 2020 et plus encore que dans les mois marqués par la paralysie pandémique, en effet ils ont établi un record négatif depuis 2012. Les bénéfices sont quant à eux tombés à leurs plus bas niveaux depuis 2021. Les baisses ont été respectivement de 9% du chiffre d’affaires et de 55% des bénéfices, décevant les attentes des analystes et laissant ouvertes les questions sur la stratégie du groupe.
Musk cherche la rédemption
Le directeur général Elon Musk, lors de la conférence sur les résultats avec les analystes, a répondu au défi par une surprise. Il a promis que les nouvelles arriveraient plus tôt que prévu jusqu’à présent : il a déclaré que la production de nouveaux modèles commencerait “au début de 2025, voire à la fin de cette année”. Cette promesse corrige les indications précédentes selon lesquelles des développements similaires n’auraient pas lieu avant le second semestre de l’année prochaine. Musk s’est ensuite vanté des investissements dans l’intelligence artificielle que l’entreprise poursuit désormais après des retards. Et, parmi les nouveaux développements, il a indiqué qu’il avait également entamé des négociations avec « un grand constructeur automobile » pour obtenir une licence pour son système avancé et controversé de conduite assistée, appelé Full Self-Driving ou Fsd.
Le titre augmente, mais reste en baisse en 2024
Le titre a gagné 11% sur le marché secondaire, peut-être encouragé par ces engagements en faveur de nouvelles générations de véhicules, qui devraient inclure du robot-taxi à, surtout, une nouvelle voiture à bas prix qui semblait jusqu’ici reportée – la Model 2. Elle reste cependant en baisse d’environ 40 % depuis le début de l’année, fermant la marche des sept entreprises américaines de haute technologie et sous la pression d’une combinaison de ralentissements du marché mondial des véhicules électriques, de guerres de prix entre compétitif toujours plus intense et vieillissante de sa gamme de produits. De nombreux analystes ont récemment réduit l’objectif boursier du groupe.
Des comptes sous pression
Tesla a répondu au vent de la crise en entamant récemment une réorganisation drastique qui nécessite la suppression de 10 % des effectifs mondiaux et a entraîné le départ de deux hauts dirigeants. Cependant, les défis ouverts sont encore évidents dans les comptes de la période janvier-mars. Plus en détail, Tesla a enregistré un bénéfice de 1,13 milliard, soit 45 cents par action net d’éléments exceptionnels contre au moins 51 cents attendus, et un chiffre d’affaires de 21,3 milliards, contre 22,15 milliards hypothétiquement. Les revenus des principales activités automobiles ont baissé encore plus, de 13 %, à 17,38 milliards de dollars. La marge opérationnelle est tombée à 5,5% contre 11,4% l’année dernière. Les marges bénéficiaires brutes de l’automobile, nettes des collectes de crédits d’émission qui les ont traditionnellement gonflées, ont chuté de 19 % à 16,4 %. Par véhicule, les bénéfices d’exploitation ont été réduits de moitié, à 3 000 $.
Accélérez sur les nouveaux modèles
Dans son bilan, l’entreprise a souligné à quel point « les ventes mondiales de véhicules électriques (véhicules électriques) continuent d’être sous pression, de nombreux constructeurs privilégiant les hybrides aux électriques ». Il a toutefois déclaré qu’il souhaitait se démarquer : “Alors que beaucoup réduisent leurs investissements, nous investissons dans la croissance future”. Faisant écho à Musk, et pour contrecarrer le scepticisme apparemment croissant des analystes et des investisseurs, il a ajouté que « nous avons mis à jour la future gamme de nos véhicules pour accélérer le lancement de nouveaux modèles plus tôt que prévu, au second semestre 2025 ». Rapports En regardant ce qui s’en vient dans un avenir proche, il a parlé de “nouveaux véhicules, y compris des modèles plus abordables”. Dans le passé, ses dirigeants avaient défini la position actuelle du groupe comme se situant entre deux phases de croissance, l’une désormais archivée (articulée sur le crossover Model Y et le Model 3) et l’autre à venir sur laquelle il est désormais déséquilibré. Un pari qui comporte aussi des risques : opérateurs et analystes attendront les preuves de nouveaux succès.
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