27 avril 2024 09:01
Le 19 avril, pour la première fois depuis plus d’un an, la valeur boursière du géant pétrolier Exxon Mobil a dépassé celle de Tesla, écrit Bloomberg. Le constructeur automobile enregistre depuis un certain temps un net ralentissement des ventes de ses véhicules électriques : au premier trimestre 2024, elles ont chuté de 9 %, soit la plus forte baisse depuis 2012, tandis que les bénéfices ont chuté jusqu’à 55 %. De plus, depuis le début de l’année, Tesla a perdu 40 pour cent de sa valeur en bourse (le pire résultat parmi les cinq cents principales sociétés cotées aux États-Unis). En outre, l’entreprise a également décidé de licencier 10 pour cent de ses employés. La production de pétrole brut d’Exxon bénéficie en revanche d’une demande de pétrole de plus en plus forte et a recommencé à croître grâce à l’exploitation des riches gisements de Guyane, en Amérique du Sud, et du bassin du Permien, aux Etats-Unis.
Le dépassement d’une entreprise comme Exxon, symbole de tout ce que la transition écologique cherche à laisser derrière elle, est une nouvelle démonstration de la façon dont le processus d’électrification des moyens de transport, considéré comme fondamental dans la lutte contre la crise climatique, s’avère beaucoup plus difficile. que prévu. Tous les acteurs de l’industrie automobile sont en difficulté : Ford a par exemple décidé de reporter la production de SUV et de camions électriques, pour se concentrer sur l’offre de modèles hybrides.
Mais le cas de Tesla est le plus sensationnel, à la fois parce que les dimensions du ralentissement sont impressionnantes (en novembre 2021, sa valeur boursière dépassait les mille milliards de dollars, en hausse de 2 000 % en deux ans, alors qu’aujourd’hui elle est tombée à 469 milliards, soit seulement en dessous des 475 milliards d’Exxon) et parce que l’entreprise fondée par Elon Musk est le symbole de la voiture électrique, elle a été le premier constructeur capable de démontrer que le tournant n’était pas une utopie. En fin de compte, c’est grâce à Tesla que, malgré tout, fin 2023, dans 31 pays, les ventes de voitures électriques représentaient au moins 5 % du total, une part qui, selon les experts, indique le seuil d’adoption massive d’une technologie (au fin 2022, il y avait 19 pays).
Pourquoi Tesla a-t-elle cessé d’obtenir les résultats extraordinaires auxquels tout le monde était habitué ces dernières années ? Pour la première fois, les investisseurs ne se demandent plus si l’entreprise “sera capable de produire suffisamment de véhicules, mais si les gens les achèteront”, écrit le Wall Street Journal. Les causes qui affaiblissent la confiance dans le présent et surtout dans l’avenir de l’entreprise sont diverses, observe le journal américain : l’enthousiasme des automobilistes pour les véhicules électriques semble s’être refroidi ; Tesla n’est pas en mesure de proposer des modèles innovants d’une part et des voitures à des prix accessibles au grand public d’autre part ; De nombreux projets futuristes de Musk (notamment les véhicules autonomes) ont du mal à se concrétiser.
Mais le facteur qui a probablement eu la plus grande influence est la concurrence chinoise, qui accélère la production depuis un certain temps et s’impose lentement sur tous les marchés avec des modèles technologiquement avancés et abordables. En 2023, BYD, la principale marque de voitures électriques du pays asiatique, a supplanté Tesla en tant que leader mondial en termes de volume de ventes. Tout cela a déclenché une course féroce vers le bas des prix. L’entreprise américaine a déjà commencé en 2022 en réduisant le prix de ses modèles aux États-Unis de 3 750 $ ; puis 7 500 $ plus dix mille miles de recharge gratuite de la batterie. En janvier 2023, les prix ont parfois été réduits de 20 pour cent. Ces mesures, explique le Wall Street Journal, n’ont renforcé les ventes que pendant une période limitée : « Au cours des six premiers mois de 2023, les prix des Tesla ont chuté en moyenne de 12 % dans le monde et les ventes ont augmenté de 19 %. Mais au cours du second semestre, même si l’entreprise a continué à appliquer des réductions et à offrir des incitations, le rythme de croissance des ventes a ralenti à 3 pour cent.
Le 23 avril, lors de la présentation des résultats du premier trimestre 2024, Musk a tenté de rassurer les investisseurs, affirmant que Tesla lancerait bientôt de nouveaux modèles et, surtout, que des véhicules aux tarifs plus accessibles arriveraient enfin en 2025. En bourse, le titre a immédiatement gagné 13 pour cent, mais pour de nombreux observateurs, les paroles du PDG ont semblé être un engagement plutôt vague, qui, entre autres, ne sera pas facile à tenir. Le réajustement de Tesla vers des valeurs plus proches de la réalité pourrait donc se poursuivre dans les prochains mois. Une évolution tout à fait naturelle pour une entreprise pionnière qui s’évalue non seulement sur ses résultats mais surtout sur le potentiel disruptif de sa technologie.
D’une certaine manière, ce que Sergio Marchionne, le manager décédé en 2018 et à l’époque PDG de Fiat Chrysler, avait prédit en 2015 se réalise : « Je pense que Musk fait un excellent travail », a déclaré Marchionne. « Je vais juste vous dire une chose : il n’y a pas un seul constructeur automobile au monde dans le top 7, et je m’inclus dans ce groupe, qui n’aurait pas pu faire ce que Musk a fait. Le problème est que nous ne l’avons pas fait. Maintenant, je pourrais vous donner un certain nombre de raisons pour lesquelles nous n’avons pas fait aussi bien que lui. Musk a fait un travail incroyable. À mon avis, sa note est hors du commun. À moins que vous ne pensiez qu’il a un tour dans son sac, je pense que son avantage concurrentiel s’érodera avec le temps. Si vous regardez la durabilité et la stabilité des bénéfices à long terme, je ne le vois pas. »
Ce texte est tiré du bulletin Economica.
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