Martin Van Vliet – Stratège Macro Global de Robeco – rappelle que, lors de sa réunion du 11 avril 2024, le Conseil des gouverneurs de la BCE a maintenu les taux inchangés, tout en confirmant son intention de baisser les taux en juin. Le stratège a ajouté que Christine Lagarde a déclaré qu’il y aurait « beaucoup plus d’informations » disponibles en juin qui pourraient renforcer la confiance dans l’évolution de l’inflation vers l’objectif..
Néanmoins, explique l’expert, tout en ouvrant clairement la porte à une baisse des taux en juin, Lagarde s’est abstenue s’engager prématurément sur cette décision ou sur une « trajectoire de taux particulière ». Autrement dit, explique Martin Van Vliet, la politique monétaire reste dépendante des données.
“Avec des taux supérieurs au seuil de neutralité et des pressions inflationnistes qui diminuent progressivement, il semble y avoir une marge pour une baisse des taux par la BCE”, a émis l’hypothèse de l’expert, soulignant toutefois que le la trajectoire des taux reste dépendante des données et la vitesse d’ajustement des taux sera, dans une certaine mesure, influencée par les décisions de ses homologues.
Comme scénario central, l’expert s’attend à ce que la BCE réduit ses taux de 25 points de base en juin, suivi de mesures similaires en septembre et décembre. “Une réduction en juin n’est pas encore acquise et dans les prochains trimestres, nous voyons peu de place pour des réductions plus importantes ou plus fréquentes”, précise Martin Van Vliet : après septembre, en effet, selon lui, il pourrait y avoir plus de place pour de nouvelles interventions.
L’expert conclut en déclarant que, si l’on regarde au-delà de l’année en cours, il existe une marge pour une poursuite de l’assouplissement monétaire. avec des taux d’intérêt encore légèrement supérieurs au niveau neutre.
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