Bien entendu, la propension à épargner a en partie diminué en raison des hausses de prix que l’inflation non encore éradiquée a provoquées. Mais cela reste très solide. Mais quelles sont les caractéristiques du titre ? Il dure six ans et comporte deux flux de coupons, le premier à 3,35% jusqu’au 14 mai 2027, le second (3,90%) pour les trois dernières années jusqu’au 14 mai 2030, seront assurés dans une phase où il est tout à fait prévisible que le niveau des rendements du marché diminue.
Bonus de fidélité proche de 1%
Enfin, la valeur du bonus de fidélité augmente également, réservée à ceux qui souscrivent à la nouvelle émission cette semaine et la conserveront jusqu’à la date de remboursement (IT0005594491 l’Isin de l’achat aux enchères). La prime sera égale à 0,8% de la valeur nominale souscrite. Les deux premières émissions se sont arrêtées à 0,5%, la dernière est remontée à 0,7%. Ce chiffre ne tient évidemment pas compte de l’impôt de remplacement de 12,50 %. Le BTP Valore peut être souscrit à partir de mille euros.
Le nouveau numéro et les autres
Généralement, les offres du Trésor lui-même sont valables erga omnes, puisqu’elles sont ouvertes aux investisseurs du monde entier. La valeur BTP, non. Au moment de son émission, il s’agit d’un instrument d’investissement réservé uniquement aux épargnants de notre pays. Ses caractéristiques intéressantes, la durée à moyen terme et la valeur croissante du coupon, sont typiques d’une offre d’instruments de défense de l’épargne.
Mais quelle valeur rapportent les BTP précédents et à quoi est-il judicieux de les comparer ? Le tableau est divisé en deux parties, entre émissions à moyen terme, la première, et très court terme, la seconde, afin de créer un type d’investissement exposant à un risque théorique de niveau moyen-faible..
Options de réévaluation
A côté des trois types de BTP Valore déjà cotés sur Piazza Affari, apparaissent deux émissions de BTP Futura, la première expirant dans environ quatre ans, la seconde dans environ six ans. Les prix des deux se situent à un niveau moyen-bas et pourraient représenter, s’ils sont maintenus en portefeuille jusqu’à l’échéance, une bonne opportunité pour ceux qui ont dans le même portefeuille des instruments qui, aux deux échéances de remboursement, entraîneraient des pertes en capital. En effet, si l’on considère les valeurs de marché des deux BTP Futura, on constate que les éventuelles moins-values qui pourraient survenir sur d’autres types de titres en portefeuille peuvent être compensées, en pratique « absorbées », par les bénéfices qui seront produits par les deux émissions Futura évoquées, puisqu’elles seront remboursées à des valeurs égales à la valeur nominale ou à peine inférieure. Rien n’empêche bien entendu que si leur introduction en bourse devait bénéficier de hausses intéressantes au cours des prochains mois, leur vente en bourse représente une stratégie favorable, avec des plus-values, naturellement imposées dans ce cas.
Les titres les plus courts
Dans la deuxième partie du tableau, on fait référence aux émissions à court terme, les BOT et les CCT, peu utilisées dans cette phase, mais qui offrent quand même une bonne protection, puisque leur rendement apparaît assez intéressant : on est toujours entre 3,6% et 3,8% brut. Les caractéristiques de ce compartiment conviennent bien à ceux qui ont un appétit pour le risque moyen ou moyen-faible. Dans la partie supérieure du tableau se trouvent les émissions précédentes de BTP Valore, dont l’investissement réalisé maintenant ne donnerait pas droit à la prime de fidélité, mais bénéficierait de l’augmentation du flux de coupons attendu.
