Réunion de la BCE aujourd’hui, baisse des taux à venir. Quelles prédictions ? EN DIRECT des marchés

Là Réunion de la BCE aujourd’huile jeudi 6 juin s’annonce crucial.

Le première baisse des taux d’intérêt cela est pris pour acquis. S’il se confirme, il s’agirait d’un tournant suite à l’envolée du coût du crédit à partir de l’été 2022. La Banque centrale européenne semble donc prête à baisser ses taux à 4,50 %, comme cela ne s’était pas produit depuis 2019 et avant d’autres grandes banques comme la BoE et la Fed. Cependant, la suite des événements représente le plus grand casse-tête pour les investisseurs.

Bien qu’ils aient exprimé leur confiance dans la baisse des prix à la consommation dans la zone euro, plusieurs responsables de l’Eurotower ont en fait freiné l’euphorie des marchés face aux réductions. Le sentiment reste prudent et certains membres du Conseil des gouverneurs ont déjà annoncé que le coût de l’argent allait diminuer. ça n’arrivera plus en juillet.

L’inflation s’est rapprochée de l’objectif de 2% de la banque, mais a augmenté plus que prévu en mai et reste stable dans le secteur des services. Pendant ce temps, l’économie de la zone euro se redresse plus rapidement que prévu et le marché du travail reste tendu, ce qui suscite de l’incertitude. combien de fois la banque centrale va-t-elle réduire ses taux cette année.

Dans ce contexte d’optimisme prudent, le Réunion de la BCE du jeudi 6 juin a déclenché plusieurs prédictions sur ce que Lagarde va annoncer à la conférence de presse. La décision probable de baisse des taux s’accompagnera également de la mise à jour du projections économiquesaugmentant les attentes concernant le match.

En attendant la réunion de la BCE, que se passe-t-il sur les marchés ? EN DIRECT

Lagarde et d’autres responsables se réunissent ce matin, avec le décision sur les tarifs qui sera publiée à 14h15, accompagné du communiqué de presse officiel de la réunion. A 14h45, le gouverneur débutera la conférence de presse avec les journalistes. Money.it suivra en direct la décision et les paroles de Lagarde.

Pendant ce temps, les marchés attendent la première baisse des taux. Voici les mises à jour :

Réunion de la BCE aujourd’hui : vers la première baisse des taux. À quoi s’attendre?

De nombreux responsables de la BCE ont presque promis une baisse des taux en juin et ne nieront probablement pas l’hypothèse d’un premier assouplissement de la politique monétaire.

L’attente est une baisse de 25 points de base ce qui portera le taux de dépôt de la BCE à 3,75% par rapport au record de 4% atteint en septembre dernier.

La certitude quant à la baisse du coût de l’argent a commencé à faiblir après la dernières données sur la reprise de l’inflation dans la zone euro, publié vendredi dernier. En réalité, même si cette indication n’est pas positive et intervient juste après la réunion, les analystes ne prévoient pas de surprises.

En résumé, la plupart des experts estiment qu’il sera difficile pour les décideurs de la BCE de ne pas réduire, après que nombre d’entre eux ont clairement indiqué qu’ils étaient en passe de devenir la première grande banque centrale à commencer à réduire les coûts de financement.

« La coupure en elle-même ne sera pas une grande nouvelle. La vraie question sera : quel est le message sur la suite des événements ? a déclaré Jens Eisenschmidt, économiste en chef européen chez Morgan Stanley.

Le vrai risque est que la décision de cette semaine puisse ressembler à une erreur si l’inflation de la zone euro continue de s’éloigner de son objectif de 2% et si la Réserve fédérale et la Banque d’Angleterre attendent beaucoup plus longtemps avant de commencer à réduire leurs taux.

Andrzej Szczepaniak, économiste chez Nomura, s’attend à ce que la BCE minimise l’importance du renversement de l’inflation survenu en mai, soulignant qu’il était dû à plusieurs facteurs ponctuels. Mais il a également prédit qu’un « une approche prudente et progressive » sur de nouvelles réductions.

Même conviction de la part de l’équipe économique de l’UBS : “La réduction de 25 points de base du 6 juin semble être une affaire accomplie”, lit-on dans une note datée du 28 mai. Les signaux émis lors de la réunion du 11 avril et les déclarations publiques ultérieures des responsables étaient clairs : la BCE est en passe de réduire ses taux de 25 points de base à 3,75 % lors de sa réunion du 6 juin.

Les économistes de l’UBS estiment que même les données décevantes sur l’inflation de mai ne les feront pas changer d’avis. Ils sont cependant convaincus que les traders écouteront attentivement la conférence de presse de Lagarde et les nouvelles prévisions macroéconomiques des services de la BCE, à la recherche de signaux sur l’évolution de la situation. rythme des baisses de taux après juin et, en particulier, une éventuelle seconde réduction lors de la réunion du 18 juillet. UBS est sceptique sur ce dernier point.

L’économiste de JPMorgan, Greg Fuzesi, estime que le taux de dépôt de 4 % de la BCE devrait être réduit de 0,25 point de pourcentage. “un peu précipité et étrange”ajoutant que « le coût d’attendre jusqu’en septembre semble faible, tandis que l’avantage d’obtenir une plus grande clarté sur les perspectives d’inflation semble élevé ».

Enfin, il convient de souligner que la décision de la BCE en juin est également affectée par la question d’un éventuel divergence avec la Réserve fédérale. Aux Etats-Unis, la baisse attendue des taux semble s’atténuer et les marchés intègrent une baisse du coût de l’argent entre septembre et novembre.

Ces derniers mois, la BCE a affirmé à plusieurs reprises être indépendante de la banque centrale américaine, mais les économistes se demandent dans quelle mesure les politiques monétaires peuvent réellement diverger.

Projections économiques : quelles mises à jour lors de la réunion de la BCE ?

La banque devrait légèrement réviser ses projections de croissance et d’inflation augmententmais cela ne devrait pas faire dérailler ses attentes selon lesquelles l’inflation reviendra au niveau cible à la fin de 2025.

« Le tableau d’ensemble devrait rester le même qu’en mars »a déclaré Konstantin Veit, gestionnaire de portefeuille de PIMCO.

Lors de sa réunion du 7 mars, la BCE avait prévu une inflation moyenne de 2,3% en 2024, 2,0% en 2025 et 1,9% en 2026. La projection de croissance pour 2024 avait été actualisée à la baisse à 0,6%, avec l’attente d’une faible activité économique. à court terme. La croissance serait divisée de 1,5% en 2025 et de 1,6% en 2026.

L’attention des investisseurs se portera avant tout sur tout changement dans l’évolution des prix à la consommation, surtout pour l’année en cours. Selon une analyse d’ING, l’inflation sous-jacente semble devoir ralentir à nouveau, mais la question est : à quel rythme ?

« Pour le moment, l’inflation des services reste élevée, mais les indicateurs prospectifs évoluent progressivement dans la bonne direction. Toutefois, nous nous attendons à ce que l’inflation des services évolue autour de 3,5 % vers la fin de l’année, bien au-dessus de l’objectif. »lit-on dans une note.

Si la demande de biens se redresse grâce à une croissance plus forte des salaires réels, l’inflation des biens pourrait à nouveau s’accélérer légèrement vers la fin de l’année, les problèmes de chaîne d’approvisionnement continuant de freiner l’offre.

Que dira Lagarde lors de la conférence ? Prédictions sur les prochains mouvements

Comment ça se passera l’évolution des taux après juin? C’est précisément la question cruciale de la réunion de la BCE du 6 juin et les analystes attendent une réponse de Lagarde lors de la conférence de presse.

Les marchés maintenant ils prévoient des réductions de moins de 60 points de base cette annéece qui signifie deux mouvements et moins de 50 % de chances d’en avoir un troisième, avec des attentes en baisse par rapport à avril.

Certains observateurs prévoient encore trois réductions en juin, septembre et décembre. Les faucons tentent d’écarter l’initiative de juillet. D’autres, comme le gouverneur de la banque centrale française François Villeroy de Galhau, n’ont pas totalement exclu cette possibilité.

Les analystes pensent que Lagarde répétera le « mantra » de la banque selon lequel chaque décision dépend des données. “Je pense qu’ils seront beaucoup moins prescriptifs sur la suite des choses qu’ils ne l’étaient lors de la réunion de juin.”a déclaré Paul Hollingsworth, économiste en chef pour l’Europe chez BNP Paribas.

Selon ING, « Même si de nombreux indicateurs prospectifs restent positifs, un marché du travail en forte hausse, des vents contraires persistants dans la chaîne d’approvisionnement et une reprise du pouvoir d’achat donneront lieu à un débat intéressant au sein du Conseil des gouverneurs de la BCE alors qu’il décide de l’orientation de la politique monétaire à partir de maintenant ».

Comme Lagarde l’a répété à plusieurs reprises, je les salaires sont sous surveillance et beaucoup dépendra de leur croissance pour décider quoi faire des taux à partir de juillet. Le gouverneur sera certainement interrogé sur cette question par les journalistes. L’économiste Bert Colijn d’ING a souligné : «Pour la BCE, les perspectives salariales sont suffisamment encourageantes pour la pousser à baisser ses taux pour la première fois depuis 2019 en juin. La question demeure : combien de réductions pourraient suivre, et l’inflation de mai sert d’avertissement que la semaine prochaine ne marquera peut-être pas le début d’un cycle de coupes traditionnel. ».

Données salariales “ils donnent davantage de raisons d’être progressifs dans le cycle de réduction des taux, simplement parce que nous devons attendre d’avoir plus de confirmation que nous parviendrons réellement à 2% (d’inflation) à temps”a déclaré Eisenschmidt de Morgan Stanley.

Dans un tel contexte semé d’embûches pour l’économie de la zone euro, le Réunion de la BCE et propos de Lagarde Les jeudis 6 juin sont pleins d’attentes.