Le Conseil des gouverneurs a décidé aujourd’hui de réduire les trois taux d’intérêt directeurs de la BCE de 25 points de base. Sur la base d’une évaluation actualisée des perspectives d’inflation, de la dynamique sous-jacente de l’inflation et de l’intensité de la transmission de la politique monétaire, il convient désormais de modérer le degré de resserrement de la politique monétaire après neuf mois de taux d’intérêt inchangés. C’est ce qu’a annoncé la BCE.
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Les perspectives
Pour les prochaines décisions en matière de taux, la BCE se basera sur son évaluation des perspectives d’inflation, compte tenu des nouvelles données économiques et financières, de la dynamique de l’inflation sous-jacente et de l’intensité de la transmission de la politique monétaire, sans s’engager sur une trajectoire particulière de taux. “. Le conseil d’administration l’a annoncé à l’issue de la séance.
Inflation, 2024 estimée à 2,5%
Malgré la forte baisse de l’inflation qui a poussé le Conseil des gouverneurs à lancer la première baisse des taux depuis septembre 2019, la BCE déplore que « malgré les progrès des derniers trimestres, de fortes pressions internes sur les prix persistent alors que la croissance des salaires est élevée ; L’inflation restera probablement supérieure à l’objectif jusqu’à une grande partie de l’année prochaine. » Ces tensions – souligne-t-on dans la déclaration finale du Conseil – se reflètent dans les dernières projections formulées par les experts de l’Eurosystème pour l’inflation globale et sous-jacente, qui «ont été révisées à la hausse pour 2024 et 2025 par rapport aux projections de mars. Les experts indiquent désormais que l’inflation globale serait en moyenne de 2,5% en 2024, 2,2% en 2025 et 1,9% en 2026. L’inflation nette de la composante énergétique et alimentaire serait en moyenne de 2,8% en 2024, 2,2% en 2025 et 2,0% en 2026. » . Cependant, les estimations du PIB s’améliorent, en effet la BCE s’attend à une croissance économique de 0,9% en 2024 (+0,3 point par rapport aux prévisions précédentes), de 1,4% en 2025 (-0,1 point) et de 1,6% en 2026 (stable).
La croissance de la zone euro s’améliore
La BCE a amélioré son estimation de croissance pour l’économie de la zone euro en 2024, la ramenant à 0,9% contre +0,6% indiqué dans les « projections des services » de mars dernier. Pour 2025, la croissance estimée est désormais de 1,4% contre 1,5% indiqué en avril, pour 2026 1,6% est confirmé
BTp : le rendement à 10 ans monte à 3,87% après la BCE, le spread monte à 131
Hausse des rendements des obligations d’État de la zone euro suite à l’annonce de la baisse des taux d’intérêt par la BCE et aux estimations de l’inflation et de la croissance dans la zone. Le rendement du BTP de référence à 10 ans s’est élevé à 3,87%, contre 3,83% avant l’annonce, et dans le même temps celui du Bund de même maturité est passé de 2,53% à 2,56%, portant l’écart à 131 points (130 avant l’annonce). Le même mouvement de quelques points de base a affecté les échéances à 2 et 5 ans des obligations italiennes. La décision de Francfort était largement attendue, tout comme la prudence exprimée par l’institut concernant d’éventuelles évolutions futures alors que les prévisions sur l’évolution de l’inflation étaient relevées.
Lagarde, une inflation supérieure à 2% également en 2025
Dans la zone euro, « malgré les progrès réalisés ces derniers trimestres, de fortes pressions internes sur les prix persistent alors que la croissance des salaires est élevée » et donc « l’inflation restera probablement supérieure à l’objectif jusqu’à une grande partie de l’année prochaine ». La présidente de la BCE, Christine Lagarde, a tenu des propos différents de ceux prononcés lors de la conférence de presse d’avril, lorsqu’elle avait indiqué que l’inflation connaîtrait « des fluctuations autour des niveaux actuels, avant de tomber jusqu’à notre objectif (de 2 %, ndlr). à la mi-2025″.
La réaction de Giorgetti
«Enfin, la BCE a réduit ses taux. Une décision attendue, opportune, cohérente avec la situation actuelle et, au vu des excellentes données sur la réduction de l’inflation en Italie, bien en dessous de la moyenne de la zone euro… voire même un droit. C’était l’heure. Nous espérons que ce n’est que le premier pas dans cette direction.” C’est ce qu’a déclaré le ministre de l’Économie et des Finances Giancarlo Giorgetti.
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