Le jour de Réserve fédérale La baisse des taux de la BCE est arrivée et suit moins d’une semaine plus tard. Une décision qui restera isolée car le FOMC, le comité de politique monétaire de la banque centrale américaine, devrait essentiellement confirmer la bande de fluctuation des taux d’intérêt dans la fourchette de 5,25 à 5,50 %. Une décision évidente, même si les futures ne le sont pas, qui dépendra des données qui arriveront aujourd’hui et dans les prochains mois d’été sur l’inflation et le marché du travail dans le cadre de la mise en œuvre du double mandat. En tout cas, aucune nouvelle n’est attendue de la Fed avant septembre.
À quoi s’attendre de la réunion d’aujourd’hui
Aucune action n’est attendue lors de la réunion d’aujourd’hui de la Fed sur les taux d’intérêt, qui devraient se confirmer dans la bande d’oscillation 5,25-5,50%. La banque centrale américaine devrait donc confirmer son approche restrictive (plus faucon que colombe) et sa politique de des tarifs « plus élevés pendant plus longtemps » (plus grand et plus longtemps).
Le FOMC réitèrera donc la nécessité d’atteindre l’objectif de réduction de l’inflation le plus rapidement possible, également sur la base des données qui seront publiées cet après-midi, et de Ne vous précipitez pas pour baisser les taux d’intérêtconfirmant la nouvelle stratégie de “attend et regarde” (séjours et veilles).
Le marché du travail et l’inflation
Le double mandat de la Fed, comme on le sait, exige des banquiers qu’ils satisfassent aux deux conditions du plein emploi et de la stabilité des prix. Parmi les données les plus observées figurent donc les marché de l’emploi, ce qui a surpris très positivement le marché la semaine dernière. Les « masses salariales non agricoles » (travailleurs non agricoles), en mai 2024, sont a augmenté de 272 000 unités, dépassant largement les attentes d’analystes qui ont estimé une augmentation de 182 mille emplois et contre les 165 mille emplois ajoutés au mois d’avril. Le taux de chômage a toutefois légèrement augmenté, passant de 3,9 % à 4 %.
L’attention est également portée sur les données sur l’inflation seront publiées aujourd’hui: les données de mai, selon le consensus des analystes, pourrait confirmer 3,4% enregistré en avril, après la hausse à 3,5% enregistrée en mars, bien loin des 3,1% enregistrés en janvier. une inflation qui reste trop élevée en raison de la dynamique salariale, qui continue d’influencer les données.
Quel impact sur les marchés
Le bourse continue de mettre à jour le vôtre des sommets historiques, indifférent à une Fed plus prudente et attentiste. L’indice Nasdaq et l’indice S&P 500 ont une nouvelle fois atteint des sommets historiques la veille et continuent d’être tirés par la technologie et le rallye d’entreprises comme Nvidia, le grand fabricant de puces pour l’intelligence artificielle.
D’un autre côté, également le marché obligataire souffre d’une attitude attentiste de la part des banquiers centraux : je Les rendements du Trésor ont grimpé en flèche encore la semaine dernière, suite à la publication de données sur l’emploi plus solides que prévu.
À l’heure actuelle, les marchés intègrent une plus grande probabilité d’un baisse des taux en septembre et une impasse dans les réunions de juin et juillet. Plus incertain une seconde baisse des taux en novembrele deuxième avant la fin de l’année, ce qui ne tient pas compte des solides données sur l’emploi publiées la semaine dernière.
“Les données à court terme n’ont pas été particulièrement encourageantes en faveur d’une baisse des taux par la Réserve fédérale”, explique-t-il. Jason Simpsonstratège principal des FNB à revenu fixe chez FNB SPDR – State Street Global Advisors, ajoutant que « la philosophie de la Fed est claire : elle veut s’assurer que l’inflation ne recommence pas à augmenter. La dépendance aux données sera donc probablement l’un des sujets abordés dans les commentaires sur la décision de la banque centrale. »
