C’est désormais bien connu : Jérôme Powell, président de la Fed américaine et Christine Lagarde, numéro un de la BCE, ils ne sont certainement pas intimidés par les désirs des marchés et aujourd’hui, tous deux s’exprimant depuis Sintra, au Portugal, où se déroule le forum organisé par la Banque centrale européenne, ils sont de retour à mettre les points sur les « i ».
Au lendemain du discours prononcé par Lagarde pour inaugurer l’événement annuel du forum de Sintra, Powell a également réitéré ce qui est devenu un refrain qui revient périodiquement sur les marchés: Il n’y a aucune urgence de baisser les taux. C’est vrai pour la BCE et c’est également vrai pour la Fed.
La BCE et la Fed alignées sur les taux : attention à l’inflation, réductions non urgentes
Jerome Powell, chef de la Fed, a reconnu « les progrès significatifs » réalisés par l’inflation américaine pour se rapprocher de l’objectif de 2 % fixé par la banque centrale américaine.
Cependant, dans la mesure où le processus désinflationniste a été rétabli, Powell a déclaré que « nous voulons être plus sûrs que l’inflation revienne à son objectif » avant de commencer à assouplir les restrictions monétaires.
Une baisse des taux américains, donc, peut-être en « septembre ? », a-t-il demandé. Sara Eisen, journaliste CNBC et modératrice de l’événement: pas de date précise, a répondu le timonier de la banque centrale américaine.
Powell a réitéré que la Fed “veut avoir plus de confiance” et que l’économie est forte, pourquoi “nous avons le temps”, rappelant à cet égard que, malgré les prévisions désastreuses d’une récession aux États-Unis formulées il n’y a pas si longtemps par divers analystes, Les fondamentaux américains restent résilients.
En conséquence, il est toujours approprié que la politique monétaire reste restrictive.
« Un marché du travail et une croissance solides »: « un marché du travail fort et une forte croissance »a réitéré Powell, soulignant que la Fed n’est certainement pas confrontée à une situation où l’économie crie à son aide.
Pression Lula-Trump ? Campos Neto et Powell mettent l’accent sur l’indépendance
Outre Lagarde et Powell, le numéro un de la banque centrale du Brésil a également répondu aux questions de CNBC Roberto Campos Neto.
“Nous faisons notre travail”, a déclaré Campos Neto, en commentant l’observation du journaliste, qui a rappelé comment les mesures lancées par la banque centrale ont irrité le président brésilien Luiz Inácio Lula da Silva.
Il y a quelques jours, Lula définissait effectivement le banquier central « un adversaire politique et idéologique », critiquant Campos Neto pour sa décision de ne pas continuer à baisser les taux d’intérêt dans le pays.
La dernière réduction du coût de l’argent au Brésil remonte à mai, lorsque Campos Neto a annoncé une baisse de 25 points, ramenant les taux à 10,5%.
Campos Neto a réitéré la nécessité pour les banques centrales de faire leur travail indépendamment des souhaits des gouvernements et des présidences en question, en se concentrant « sur les solutions techniques à adopter pour assurer le meilleur au pays ».
« L’Histoire sera juge », a reconnu Powell. soulignant la nécessité pour la Fed, ainsi que toutes les banques centrales, de rester indépendantes, et répondant ainsi à la question de savoir à quels risques l’indépendance de la banque centrale américaine en particulier pourrait être confrontée dans le cas où l’ancien président Donald Trump serait élu lors de la prochaine élection présidentielle américaine. Une probabilité, cette dernière, qui a donné bien du fil à retordre aux bons du Trésor américain.
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On a également parlé de l’indépendance des banques centrales la numéro un de la BCE Christine Lagardequi a admis que l’Eurotower s’inquiète actuellement de la capacité de chaque pays de la zone euro à se conformer aux “nouvelles règles budgétaires”, c’est pourquoi les nouveaux diktats sur le déficit et la dette sont arrivés avec le nouveau Pacte de stabilité et de croissance, et la nécessité pour les économies elles-mêmes de les faire avancer « réformes structurelles » qui sont essentiels pour assurer leur solidité et leur croissance.
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« Des risques d’inflation américains plus équilibrés ». Mais l’attention reste
Revenant sur la question des taux américains, Powell a encore freiné, comme Lagarde l’a fait hier, l’enthousiasme des colombes, soulignant que « nous sommes bien conscients que si nous agissons trop tôt (c’est-à-dire si nous réduisons les taux trop tôt) nous pourrions inverser le bon travail que nous avons accompli.
En même temps, il est également vrai que «intervenir trop tard (réduire les taux trop tard), nous pourrions mettre en péril la reprise et l’expansion actuelles de l’économie.
Cela dit, les risques de réduire trop tôt ou trop tard, a ajouté Powell, sont devenus plus équilibrés cette année, à mesure que l’inflation diminuait et que l’économie, ainsi que le marché du travail, restaient solides.
En bref, a poursuivi le banquier central, « nous voulons voir de nouveaux progrès en matière d’inflation ».
Certes, « les dernières données montrent que l’évolution des salaires s’est améliorée », mais « Nous aimerions voir plus de données similaires à celles que nous voyons actuellement ».
La référence était également à l’évolution du PCE américain, un thermomètre de l’inflation américaine qui, après avoir atteint le taux de 2,6% sur une base annuelle, a montré « un progrès véritablement significatif ». Mais, bien que la bonne nouvelle soit représentée par le fait que l’économie soit revenue sur « une voie désinflationniste », le numéro un de la Fed a poursuivi : «nous voulons être plus sûrs que l’inflation évolue durablement vers 2 % avant d’entamer le processus d’assouplissement de la politique monétaire.
En substance, même aujourd’hui, la Fed et la BCE ont démontré qu’il était encore trop tôt pour crier victoire contre l’inflation. Ce qui donne raison à Lagarde à la BCE, ce sont, entre autres choses, les faits.
Aujourd’hui encore, les données relatives à l’inflation dans la zone euro ont été publiées.qui entérinait la prudence de la BCE, et qui a été ainsi commenté par Richard Flax, Directeur des investissements de Moneyfarm :
« Les données flash sur l’inflation de la zone euro pour juin mettent en évidence une baisse de l’inflation globale à 2,5 % sur un an, contre 2,6 % en mai. L’inflation sous-jacente s’est établie à 2,9%, légèrement supérieure aux 2,8% attendus. mais les valeurs sont stables par rapport au mois précédent. La forte hausse des prix dans le secteur des services a été compensée par une baisse des coûts de l’énergie et de l’alimentation, reflétant la tendance observée en Europe et au Royaume-Uni ces derniers mois », a déclaré Flax, résumant l’évolution des prix dans la zone euro.
Le CIO de Moneyfarm a parlé des effets des données macroéconomiques sur la politique monétaire de la BCE, soulignant que « avec une inflation sur une trajectoire descendante, on peut s’attendre à ce que la BCE continue de suivre son approche basée sur les données avant d’envisager une nouvelle baisse des taux au cours de l’année. Le 6 juin, l’Eurotower a assoupli la pression en abaissant les taux de 0,25 %, dans le but de ramener l’inflation à l’objectif de 2 % au début de l’année prochaine. Cependant – prévint Flax – Le rapport publié aujourd’hui souligne que l’inflation sous-jacente reste élevée, avec un accent particulier sur les services.. Dans cette optique, nous pouvons nous attendre à ce que Francfort attende encore quelques chiffres avant une nouvelle baisse des taux.» Et cette attente a été confirmée par Lagarde à plusieurs reprises ces dernières heures au forum de Sintra. Ainsi que par la Fed de Jerome Powell.
