Avec la possibilité que Donald Trump redevienne président des États-Unis, les analystes financiers évaluent les effets possibles de nouveaux conflits commerciaux.
Evercore ISI prédit qu’un second mandat de Trump réintroduirait probablement l’incertitude sur les marchés financiers.
“Nous pensons que si Trump redevient président, nous assisterons à une résurgence de l’incertitude des marchés liée au commerce et il ne serait pas surprenant de voir les marchés commencer à prendre en compte certains de ces risques dans un avenir proche”, a déclaré l’équipe d’Evercore.
Les plans de Trump comprennent des mesures de grande envergure, telles qu’un droit de douane uniforme de 10 % sur toutes les importations aux États-Unis et un droit de douane de 60 % sur tous les biens importés de Chine. Ces actions sont nettement plus complètes que les tarifs mis en place lors de son mandat précédent et que ceux modifiés par le président Biden pour des stratégies spécifiques. Le caractère très ambitieux de ces projets témoigne de la réelle intention de Trump de recourir plus largement aux droits de douane.
Bien que ces plans soient initialement utilisés comme stratégie de négociation, les droits de douane augmenteraient considérablement si Trump était réélu. Evercore met en évidence un changement significatif mais subtil dans la stratégie de Trump vers les déficits commerciaux, qui montre une intention d’appliquer des droits de douane plus largement, une position soulignée par les commentaires de l’ancien représentant américain au Commerce, Robert Lighthizer, qui préférait un commerce équilibré plutôt que simplement équitable.
Si ces plans sont mis en œuvre, même une version réduite pourrait pousser les tarifs américains à des niveaux jamais vus depuis les années 1940, prévient Evercore.
Par conséquent, la possibilité d’une augmentation des droits de douane pourrait entraîner une incertitude importante sur les marchés, semblable aux fluctuations observées lors des désaccords commerciaux de 2018-2019. Evercore ISI a également noté que l’incertitude en matière de politique commerciale peut entraîner des fluctuations importantes sur les marchés, alors que les investisseurs tentent de comprendre les déclarations politiques et d’anticiper les réponses des autres pays.
Au cours du premier mandat de Trump, l’économie a connu une baisse totale de 11 % les jours où des changements majeurs de politique commerciale étaient annoncés, soulignant la réaction du marché à de telles nouvelles. Un deuxième mandat pourrait connaître des tendances similaires, avec le début de mesures commerciales plus agressives contre la Chine et d’autres pays.
L’analyse d’Evercore suggère que même si les marchés se sont souvent redressés dans les cinq jours de bourse suivant bon nombre de ces annonces, l’incertitude initiale a joué un rôle majeur dans les fluctuations du marché qui en ont résulté.
En outre, le processus de mise en œuvre de ces plans « ne serait ni simple ni prévisible », note Evercore, ce qui contribuerait encore davantage à l’incertitude du marché.
“Comme nous l’avons vécu en 2018-19, l’incertitude concernant la politique commerciale peut entraîner des fluctuations du marché, car les investisseurs peuvent avoir du mal à déchiffrer les déclarations de Trump et leurs conséquences et à prédire les réponses des autres pays.” Bien que cet article se concentre sur les tarifs douaniers, il y aura de nombreuses autres questions commerciales à prendre en compte », a ajouté la banque d’investissement.
Alors que les marchés ignorent actuellement le risque de nouveaux différends commerciaux, la possibilité d’un retour de Trump et de ses plans commerciaux affirmés pourrait entraîner d’importantes fluctuations des marchés.
Par conséquent, les investisseurs doivent être prêts à faire face à toute perturbation et prêter une attention particulière aux changements dans l’environnement politique.
“À la lumière des projets commerciaux potentiellement ambitieux de Trump s’il est réélu, nous pensons que les marchés pourraient commencer à prendre en compte les risques liés au commerce dans divers secteurs”, a déclaré Evercore.
Cet article a été produit et traduit avec l’aide d’AI et révisé par un éditeur. Pour plus de détails, veuillez consulter nos conditions générales.
