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Une forte descente suivie d’un rebond soudain. C’est la tendance qui a suivi ce matin yensuscitant le scepticisme des marchés et des investisseurs. La monnaie japonaise a chuté de plus de 1,2% à 160,17 dollars lundi matin, atteignant son plus bas niveau depuis 34 ans dans les échanges avec le billet vert. Cependant, immédiatement après, il s’est redressé et a réussi à récupérer jusqu’à 155,05 $. Le rebond, en un jour férié au Japon dont la bourse est en fait restée fermée, a suscité des spéculations sur une intervention des autorités pour soutenir la monnaie japonaise pour la première fois depuis 2022. le yen a perdu environ 10 % contre le dollar cette année en raison d’un delta qui pousse à acheter dollar/yen en carry trade.
Le Japon est-il intervenu sur le marché des devises ?
“Il y a des indications fortes, mais toujours aucune information officielle”, explique Francesco Pesole, analyste d’Ig, “que les autorités japonaises sont intervenues ce matin sur le marché des changes”. Le plus haut responsable monétaire du Japon, Masato Kanda, Il a répondu qu’il n’avait « aucun commentaire pour le moment » lorsqu’on lui a demandé s’il avait mis en œuvre une intervention sur les changes ce matin. «Cependant», poursuit Pesole, «ces mouvements ont tout le caractéristiques standards de l’intervention monétaire: la baisse à 160$, la forte augmentation du volume et l’ampleur du mouvement. À cet égard, la hausse du yen pourrait avoir été exacerbée par l’affaiblissement des conditions de liquidité un lundi matin qui est également un jour férié au Japon.
Où irait le yen si l’intervention avait réellement lieu
Selon l’expert d’ING, pour l’instant, la dynamique du marché suit sensiblement celle du 22 septembre 2022lorsque les autorités japonaises sont intervenues avec environ 20 milliards de dollars pour soutenir le yen. À l’époque, la baisse initiale du dollar/yen était d’environ 3,5 %, suivie d’un rebond représentant environ la moitié du mouvement initial. Peu de temps après, la paire est brièvement tombée à nouveau en dessous du plus bas initial avant de rebondir à nouveau. À la fin de la séance, le taux de change s’échangeait 2,3 à 2,5 % en dessous de son niveau d’avant l’intervention. Si cette fois nous avons suivi le même scénariola paire dollar/yen finira par être, selon Pesole échangé autour de 156,50 d’ici la fin de la journée.
Le phare des marchés
À ce stade, les marchés et les analystes suivront de près tout autre commentaire des responsables japonais. Premièrement, avoir une confirmation de leur intervention, mais surtout comprendre s’il s’agira d’un «campagne d’intervention» plutôt qu’un geste ponctuel. «La tendance à vendre le rallye et à tester à nouveau la tolérance des responsables est quelque chose que nous avons constaté dans d’autres cas d’intervention sur le marché des changes, même si l’expérience de septembre 2022 suggère que les marchés pourraient être réticents à le pousser trop près de 160», conclut Pesole.
Là semaine elle sera cependant complexe car elle est riche en événements aux Etats-Unis : un Réserve fédérale agressif (la réunion débutera le mardi 30 et se terminera le 1er mai) e Données américaines Une forte vigueur (données du marché du travail et de l’emploi vendredi) exercerait une nouvelle pression importante sur le yen. (Tous droits réservés)
