L’euro-dollar il a légèrement baissé autour de 1,0787 mardi, après avoir clôturé en territoire positif lundi.
Les acteurs du marché attendent les données de sentiment ZEW en Allemagne et dans l’UE, les mises à jour sur l’inflation des fabricants aux États-Unis et le discours du président de la Fed Powell plus tard dans la journée comme facteurs potentiels de hausse ou de baisse pour le couple.
Les résultats macroéconomiques des États-Unis et les mesures prises par les banques centrales ils sont sans aucun doute les principaux moteurs du mouvement de la paire, l’attention maximale des traders étant portée sur divergence entre la BCE et la Fed dans l’assouplissement de la politique monétaire qui pourrait affaiblir la monnaie communautaire.
La résurgence du sentiment baissier sur le dollar américain a provoqué une forte réaction de la paire. EUR/USDle poussant vers un plus haut de plusieurs jours de 1,0800 lundi.
La baisse temporaire du dollar a coïncidé avec une séance plutôt négative des rendements américains sur diverses échéances, toujours dans un environnement macroéconomique inchangé, qui continue de voir la Fed commencer son cycle d’assouplissement en septembre alors que la BCE a commencé à baisser les taux d’intérêt en juin.
Dans ce contexte, l’euro-dollar a encore de la place pour se balancer. À quoi s’attendre?
L’EUR/USD fluctue en attendant la Fed et la BCE
Le couple reste sous le seuil de 1,08 à l’ouverture du commerce européen, avec l’accent mis sur les commentaires et les attentes concernant les baisses de taux de la BCE et de la Fed.
Le gouverneur du FOMC, Phillip Jefferson, a plaidé plus tôt dans la journée en faveur du maintien de la politique monétaire actuelle jusqu’à ce qu’il y ait des signes clairs que les pressions sur les prix se modèrent vers l’objectif de 2 % de la Fed. Parlant d’inflation, de publication de l’indice des prix à la production (IPP) et des prix à la consommation. (CPI) plus tard cette semaine pourrait éclairer davantage le potentiel timing du début du programme de baisse des taux de la Fed.
Dans un avenir proche, l’analyse de Fxstreet prédit que toute faiblesse temporaire du dollar sera de courte durée en raison du report potentiel de la baisse du coût de l’argent aux États-Unis.
Quant à la BCE, les récentes déclarations des responsables politiques suggèrent qu’il est de plus en plus probable que la banque commence son programme d’assouplissement à Juin, même si des incertitudes demeurent quant aux futures décisions de la BCE au-delà de l’été. À cet égard, de Guindos a souligné jeudi que la BCE se montre prudente dans ses prévisions concernant toute tendance au-delà de juin.
Pour l’avenir, les fondamentaux économiques relativement faibles de la zone euro, combinés à la résilience de l’économie américaine, soutiennent les attentes d’une un dollar plus fort à moyen termesurtout si l’on considère la probabilité croissante que la BCE réduise ses taux bien avant la Fed.
L’euro évite la parité avec le dollar, à quoi s’attendre ?
Amanda Cooper et Stefano Rebaudo sur Reuters ont souligné que l’euro résiste pour l’instant à la chute vers la parité avec le dollargrâce également à un contexte économique plus rose.
Il y a seulement un mois, la chute de l’euro au plus bas de cinq mois avait incité les analystes à évoquer un retour à la parité sur le billet vert, la fragilité de la zone euro contrastant avec la résilience de l’économie américaine qui avait relancé le dollar et incité à les investisseurs devraient restreindre leurs paris sur un assouplissement de la Fed.
Les taux d’intérêt de la zone euro, inférieurs à ceux des États-Unis, restent un frein, mais l’euro semble sur une base plus solide grâce en partie à l’amélioration du contexte macroéconomique.
La dernière série d’enquêtes auprès des directeurs d’achats a par exemple montré que l’activité économique dans la zone euro a progressé à un rythme plus rapide qu’aux Etats-Unis en avril, pour la première fois depuis un an. Cela a aidé l’euro rebondit d’environ 1,7% par rapport aux plus bas d’avril à environ 1,0708 $.
Prévisions sur l’euro dollar
Une baisse prolongée de l’euro pourrait augmenter les prix des importations et relancer l’inflation, limitant ainsi la capacité de la BCE à réduire les taux.
Cette année l’euro a perdu environ 2,5% face au dollar et l’Eurotower, qui ne vise pas de taux de change, ne peut facilement ignorer une nouvelle faiblesse.
« Dans une certaine mesure, nos données et nos décisions sont naturellement influencées par la Fed. Nous ne travaillons pas en vase clos. Avec le dollar, la Fed est, au sens figuré, le gorille dans la pièce. »a déclaré le gouverneur de la banque centrale autrichienne, Robert Holzmann, dans le Handelsblatt dans une interview publiée le 8 mai.
D’autres facteurs, comme une hausse des prix du pétrole ou une aggravation des tensions géopolitiques, pourraient affaiblir la zone euroce qui nuit encore une fois aux perspectives de croissance et amplifie l’effet inflationniste d’une monnaie plus faible.
Sur Fxstreet, les stratèges Chris Turner et Francesco Pesole ont souligné qu’il y a un mois, le tableau le plus clair était la vigueur de l’économie américaine et la diminution des possibilités de baisse des taux par la Fed, contrebalancées par une BCE prédisant avec confiance une baisse des taux. Un mois plus tard, la situation aux États-Unis s’est améliorée, la situation de la zone euro s’est améliorée et la volatilité a diminué tandis que le Le taux de change EUR/USD continue de s’échanger autour de 1,07/1,08.
“Nous pensons que cet environnement pourrait perdurer pendant encore environ un mois, avec des risques probablement symétriques pour l’EUR/USD à partir de maintenant”ont-ils ajouté dans un communiqué.
Certains analystes estiment que trois réductions de la BCE et aucune réduction de la part de la Fed cette année, ce qui ramènerait l’écart à 213 points de base, ils pourraient ramener l’euro à la paritéce qui pourrait sonner l’alarme pour la BCE si la faiblesse de la monnaie menace d’alimenter l’inflation.
L’euro a atteint la parité pour la dernière fois vers août 2022, lorsque l’écart entre les taux des deux banques centrales était de 238 points de base.
