MILAN (Reuters) – Italgas a perdu plus de 2% en Bourse, pénalisée par l’annonce hier de négociations exclusives pour prendre le contrôle de son rival 2i Rete Gas, le marché craignant le recours à une augmentation de capital pour financer l’opération d’un montant estimé valeur de 4 à 5 milliards d’euros.
Vers 11h00, le titre perdait 1,76% à 5,29 euros, remontant du plus bas de la séance atteint à 5,2 euros. Des volumes équivalents à 3,9 millions de titres contre une moyenne sur 30 jours de 2,74 millions.
Hier, la société a annoncé qu’elle avait obtenu une période d’exclusivité pour effectuer une « due diligence » en vue d’une offre ferme pour l’achat de 100 % de 2i Rete Gas, qui serait financée par un prêt relais garanti par JP Morgan, le refinancement qui peut avoir lieu au moyen d’une combinaison d’actions, de dettes ou d’instruments « assimilés à des actions », dans le but de maintenir le profil de notation actuel d’Italgas. Elle a donc reporté la présentation du plan stratégique 2024-30 prévue le 12 juin.
Selon un analyste inédit, les craintes d’un éventuel recours à une augmentation de capital pour financer l’acquisition de la société rivale de distribution de gaz, contrôlée par le fonds F2i, pèsent sur la performance du titre, étant donné qu’il ne pourrait pas être financé entièrement par de l’endettement. . L’analyste ajoute qu’il existe également des risques antitrust importants et qu’il ne fait aucun doute qu’ils devront vendre certains actifs pour finaliser la transaction.
Dans un rapport début avril, le courtier Equita écrivait que « l’opération a du sens pour Italgas si le prix payé prévoit une prime réduite sur le Rab. Nous pensons que la valorisation de 4/5 milliards est une valeur d’entreprise et non “
(Giancarlo Navach, sous la direction de Stefano Bernabei)
