Le marché entretient certaines relations dont dépendent généralement les investisseurs. Voici un exemple clair : lorsque leor est élevé, les actions des sociétés minières aurifères ont tendance à bien se comporter.
Le fait est que ces derniers temps, cette relation n’a pas complètement résisté. Depuis le milieu de l’année 2022, l’or est en hausse, atteignant des sommets historiques en début d’année. Mais les actions des sociétés minières aurifères n’ont pas suivi le rythme. La question clé pour les investisseurs est donc de savoir si ces derniers pourront bientôt rattraper leur retard : après tout, il pourrait y avoir là une opportunité.
Ces actifs ont commencé à prendre leur essor à la mi-2022, au moment même où les banques centrales des marchés émergents – en particulier Chinois – sont devenus de gros acheteurs d’or physique. Ces banques centrales ont déclaré vouloir diversifier leurs importantes réserves en les éloignant du dollar américain, critiquant ce qu’on a appelé le «militarisation du dollar” après une série de sanctions contre la Russie pour avoir envahi l’Ukraine.
Bien entendu, les banques centrales n’étaient pas les seules à acheter de l’or. Mais la demande de bijoux est restée relativement stable et la demande d’or d’investissement a diminué au cours de cette période, selon une étude de Goldman Sachs. C’est donc un facteur déterminant.
Par ailleurs, selon le Conseil mondial de l’orles banques centrales mondiales ont acheté environ neuf millions d’onces troy d’or chaque trimestre depuis la mi-2022, soit environ le triple de ce qu’elles achetaient auparavant.
Et étant donné que les banques centrales des marchés émergents allouent seulement 6 % de leurs réserves officielles à l’or – soit environ la moitié de ce que leurs homologues des marchés développés y allouent – on a le sentiment qu’elles pourraient en acheter encore plus.
Il est désormais possible qu’avec toute cette demande, les valeurs minières aurifères commencent à rattraper leur retard. Une partie de la raison pour laquelle ils ont été à la traîne du récent rallye de l’or est l’inflation, qui a augmenté les coûts des machines et de la main-d’œuvre, réduisant ainsi leurs bénéfices. Maintenant que l’inflation ralentit et que Réserve fédérale est prêt à réduire les taux d’intérêt, disent les analystes Morgan Stanley prévoir de meilleurs rendements. Historiquement, lorsque la Fed réduit ses taux, les actions aurifères ont surperformé le prix de l’or de 10 % au cours des 100 premiers jours et de 27 % au cours des 300 premiers jours suivant l’annonce.
Donc, si l’histoire se répète, un mouvement vers les actions aurifères ou le VanEck L’ETF Gold Miners (symbole : GDX ; ratio de dépenses : 0,51 %) pourrait s’avérer être une décision judicieuse. Ou, si vous pensez que les achats des banques centrales vont se poursuivre, vous pouvez parier sur une nouvelle hausse du prix du métal et parier sur leETF abrdn Actions d’or physiques (SGOL ; 0,17 %).
