Regard sur la journée actuelle aux États-Unis et sur les marchés mondiaux par Mike Dolan Une semaine mouvementée mais courte aux États-Unis donne le coup d’envoi du second semestre 2024, avec une reprise des marchés européens lundi alors que le premier tour des élections américaines et l’Assemblée française indiquent un parlement sans majorité et l’impasse politique.
Bien que les partis de la coalition d’extrême droite française aient remporté la majorité des voix au premier tour de dimanche, comme prévu, le pourcentage était inférieur à celui des sondages de dernière minute et le groupe semble manquer de majorité globale à la fin du processus.
En partie à cause du taux de participation élevé, la deuxième phase du scrutin de dimanche prochain verra plus de la moitié des sièges parlementaires disputés par trois candidats – ce qui signifie qu’un vote tactique visant à exclure l’extrême droite est susceptible d’influencer leur résultat global.
Cela suggère le résultat d’une mathématique parlementaire désordonnée qui fait obstacle à des initiatives politiques significatives, sans parler de trois années supplémentaires de « cohabitation » avec la puissante présidence.
Compte tenu des craintes du « pire des cas » d’une vague de réductions d’impôts non financées par l’ancien Front national et ses alliés, sans parler des batailles tendues avec Bruxelles, les investisseurs ont poussé un soupir de soulagement partiel face au fait que tout semble plus confus que cela.
L’indice boursier de référence français CAC40 a bondi de plus de 2% lundi, récupérant les pertes après l’annonce éclair des élections il y a près d’un mois et revenant en territoire positif pour l’année.
La prime de risque des obligations d’État françaises à 10 ans par rapport à leurs équivalents allemands est tombée à 72 points de base, contre un sommet sur 12 ans d’environ 85 points de base vendredi.
L’euro a bondi de plus d’un demi-cent par rapport au dollar, atteignant son meilleur niveau depuis plus de deux semaines.
Cela a fait reculer le dollar dans tous les domaines – les résultats français ayant peut-être retardé la réaction au rapport sur l’inflation du PCE américain de mai.
L’inflation sous-jacente américaine est ainsi revenue légèrement en dessous des 0,1 % attendus pour le mois, et le taux directeur annuel est tombé à 2,6 % pour la première fois en trois ans.
Les chiffres de l’inflation de l’État allemand pour juin indiquent également un nouvel apaisement des pressions sur les prix à l’échelle nationale.
Cependant, les responsables de la Réserve fédérale ne semblent pas disposés à prendre pour argent comptant un mois de retour à la désinflation, et beaucoup ont insisté sur le fait qu’il leur faudrait des mois de données similaires pour se convaincre qu’il était prudent de réduire les taux d’intérêt.
La Banque centrale européenne a déjà réduit ses taux cette année et devrait agir au moins une fois de plus avant que la Fed ne fasse son premier pas.
La présidente de la BCE, Christine Lagarde, s’exprimera lundi lors du forum annuel de la banque à Sintra, au Portugal, et sera rejointe mardi par le président de la Fed, Jerome Powell.
La Banque des règlements internationaux a envoyé un message belliciste dimanche, avertissant que la hausse des niveaux de dette publique, qui coïncide avec une série d’élections majeures cette année, pourrait ébranler les marchés financiers mondiaux.
« Les gouvernements doivent réduire l’augmentation de la dette publique et accepter le fait que les taux d’intérêt ne peuvent pas revenir aux niveaux historiquement bas d’avant la pandémie », a-t-il déclaré. « Nous avons besoin d’une base solide sur laquelle bâtir », a déclaré le directeur général de la BRI, Agustin Carstens.
Pour le reste, la semaine américaine est interrompue par le jour férié de l’Indépendance, jeudi, mais regorge de données importantes sur le marché du travail, dont certaines ont été avancées d’un jour en raison du jour férié. Par exemple, la publication des JOLT sur les offres d’emploi est attendue mardi et le rapport hebdomadaire sur le chômage mercredi – mais le rapport national sur la masse salariale sera vendredi, comme d’habitude.
Ailleurs, le Royaume-Uni organisera des élections générales tandis que les États-Unis seront absents jeudi.
Les actions de la livre sterling et du Royaume-Uni étaient plus solides lundi, les sondages indiquant toujours une large majorité de plus de 200 sièges pour le parti travailliste d’opposition.
Le yen japonais, quant à lui, a continué de flirter avec son plus bas niveau depuis 38 ans, au-dessus de 161 pour un dollar – sans aucun signe d’intervention officielle.
Les contrats à terme sur actions et les rendements des obligations américaines étaient en hausse avant l’ouverture de lundi. Développements clés qui devraient donner une meilleure direction aux marchés américains lundi : * Enquêtes manufacturières américaines de juin par ISM et S&P Global * Discours du président de la Réserve fédérale de New York, John Williams ; Discours de la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, lors du forum annuel de la BCE à Sintra, Portugal * Le Trésor américain vend des obligations à 3 et 6 mois
