Le Rassemblement National de Marine Le Pen remporte le premier tour des élections françaises, mais le nombre de voix obtenues ne lui permet pas d’avoir la majorité absolue. Pour décider qui sera nommé chef du gouvernement français, tout est reporté au second tour le 7 juillet. Le résultat du vote a cependant envoyé un message clair : le vent souffle à droite, avec la coalition qui a pour candidat à la présidentielle Jordan Bardella est en tête avec 33,2% des préférences, devant le Nouveau Front Populaire d’extrême gauche avec 28% et l’alliance Ensemble du président de la République Emmanuel Macron avec 22,4%.
La contestation est très ouverte et cette fois encore, la droite pourrait ne pas diriger l’exécutif. Ces dernières heures, les chances d’une alliance entre Macron et l’extrême gauche augmentent. Les partis de centre et de gauche français ont convenu dimanche soir d’une coopération électorale limitée pour empêcher Le Pen de prendre le pouvoir. Des discussions sont en cours pour décider s’il faut retirer les candidats de nombreuses circonscriptions afin que les votes contre le Rassemblement National ne soient pas divisés. Après le premier tour, dans plus de 300 circonscriptions aura lieu un scrutin à trois (en France, ceux ayant obtenu plus de 12,5 % des voix participent au scrutin dans les circonscriptions uninominales), un nombre sans précédent. Il y aura jusqu’à demain pour décider des compositions du deuxième tour.
« La leçon de ce soir, c’est que l’extrême droite est sur le point de prendre le pouvoir. Notre objectif est clair : empêcher le Rassemblement National d’avoir la majorité absolue au second tour et gouverner le pays avec son projet désastreux », a déclaré Macron. Toutefois, les décisions sur les soutiens croisés entre le NFP et Ensemble seront prises au cas par cas selon que « un candidat de gauche est compatible avec les valeurs républicaines ».
Elections françaises : la réaction des marchés
Le Front anti-Rassemblement national a rassuré les marchés, désormais plus convaincus que Le Pen peut être contenue. Les bourses européennes ont ouvert la semaine avec des hausses de plus d’un point de pourcentage, tandis que l’euro regagnait du terrain face au dollar. Sur le front obligataire, les rendements de Les OAT françaises à 10 ans bondissent à 3,335% dépassant le plus haut de la semaine qui a suivi les élections européennes du 6 au 9 juin, lorsque Macron a choqué les marchés en annonçant la dissolution du Parlement français.
“Il y a un sentiment de soulagement que le premier tour des élections françaises n’ait pas été entièrement en faveur de Le Pen comme l’indiquaient les sondages”, a déclaré Tony Sycamore, analyste de marché chez IG. “Cela laisse espérer que le Rassemblement National n’obtiendra pas la majorité absolue et ne pourra donc pas ouvrir les cordons de la bourse du gouvernement français avec une proposition qui a énervé les marchés obligataires.”
Claudia Panseri, directrice des investissements pour la France chez UBS Wealth Management, est du même avis, selon laquelle « les marchés sont plutôt contents qu’il n’y ait pas de majorité absolue. Les scénarios de propagation les plus extrêmes ont été exclus. »
Pour Mohit Kumar, stratège chez Jefferies, “avec l’issue encore incertaine du second tour, il n’y a pas d’urgence à acheter des actifs français”. Cela ne veut pas dire que le risque d’un scénario est moins probable Frexit», les deux forces extrêmes de la politique française « n’ayant pas de mandat libre pour mettre en œuvre leurs politiques », ce qui signifie « un rallye de soulagement » pour les marchés. Alex Loo, stratège en devises et macro chez Valeurs Mobilières TD, reste prudent et se concentre sur le dollar américain comme valeur refuge. “Il y a beaucoup d’incertitudes électorales et nous pensons que le dollar sera la meilleure couverture contre l’aversion au risque.”
