Le dollar américain a été un acteur majeur sur le marché des changes cette année. Sa force a été soulignée par la performance de plus de 4 % partagent l’indice du dollar, qui reproduit la performance du billet vert face à un panier des principales devises. La devise américaine a gagné du terrain grâce à l’extraordinaire résilience de l’économie américaine, malgré le fait que la Réserve fédérale ait relevé en série ses taux d’intérêt à partir de mars 2022 dans la fourchette de 5,25 % à 5,5 %. Par ailleurs, alors qu’ailleurs les banques centrales ont commencé à agir en réduisant le coût de l’argent (cf. BCE et BNS), aux Etats-Unis la Fed a maintenu le taux de référence à des niveaux élevés et continuera probablement de le faire pendant plusieurs mois.
Dollar américain : dans quelle mesure les élections américaines affecteront le prix
Probablement jusqu’au prochain élections américaines qui se tiendra en novembre 2024, il n’y aura pas de changements majeurs dans les prix du billet vert. A moins d’être proche du vote, il existe une majorité écrasante dans les sondages pour l’un des deux candidats : Joe Biden et Donald Trump. À l’heure actuelle le magnat a l’avantage dans les intentions de vote des électeurs, mais les préférences peuvent toujours changer de manière significative au fil du temps en fonction de divers paramètres, notamment de la performance de l’économie.
Lors du débat télévisé de la semaine dernière, l’actuel président des États-Unis s’en est sorti avec des fractures, de son propre aveu. Cela pourrait avoir un impact avant les élections, à moins que le parti démocrate qu’il représente ne décide lui-même remplacement à la candidature présidentielle. Si les choses restent telles quelles, c’est-à-dire si Biden et Trump se disputent le prix, le dollar américain pourrait adopter une dynamique différente selon le vainqueur. Toutefois, dans les deux cas, les effets ne sont pas clairs. Voyons ce qui pourrait arriver dans chaque scénario.
Victoire de Biden
Si Joe Biden gagne, Le dollar américain pourrait maintenir sa force, mais il n’est pas possible de deviner quand. Pendant le mandat du Pennsylvanien de 81 ans à la Maison Blanche, le billet vert s’est renforcé, alors que l’administration américaine a mis en œuvre une série de mesures de relance budgétaire qui ont permis à la Fed de lutter contre l’inflation en augmentant les taux d’intérêt. Avec des rendements plus élevés, une monnaie est plus demandée et a donc tendance à prendre de la valeur. Par ailleurs, Biden a su maintenir une certaine coopération avec ses alliés dans le contexte des sanctions appliquées à la Russie. Cela a rallié tout le monde autour du dollar américain, la monnaie de référence mondiale, éliminant ainsi toute possibilité que d’autres monnaies émergent comme monnaies de référence.
Toutefois, tout cela ne signifie pas que la réélection de Biden doit nécessairement maintenir un dollar fort. En effet, le déficit budgétaire excessif, considéré par beaucoup comme étant à des niveaux alarmants, réduit la marge de manœuvre pour mettre en œuvre des politiques budgétaires trop accommodantes, alors que la Fed s’apprête à baisser les taux d’intérêt. Cet ensemble de conditions ne joue pas en faveur du dollar américain.
Victoire de Trump
La dynamique du dollar américain avec le triomphe de Trump est encore plus difficile à discerner. Au cours des 4 années de séjour du leader républicain à la Maison Blanche, la monnaie nationale s’est renforcée de 5 % suite à son élection surprise en 2016 et a glissé de 5 points de pourcentage après sa défaite en 2020. Cela laisse penser que le dollar va se renforcer sous sa direction. . En vérité, il est peu probable que Trump mette en œuvre des politiques visant à réduire le déficit budgétaire, tandis que s’il met en pratique son intention de resserrer les droits d’importation, cela déclenchera une augmentation des dépenses en biens nationaux, alimentant ainsi l’inflation. En conséquence, la Fed sera contrainte de maintenir des taux d’intérêt plus élevés, favorisant ainsi le dollar.
Il faut dire cependant que Trump n’aime pas trop les taux élevés et, au cours de son mandat 2016-2020, il s’est heurté à plusieurs reprises au gouverneur Jerome Powell sur cet aspect précis. Un nouveau président de la Fed sera nommé en mai 2026, et Trump et son entourage pourraient finalement opter pour un candidat plus conforme. L’effet sur le dollar serait donc atténué.
