L’or n’est pas le seul à connaître un moment florissant. Aussi l’argent a récemment connu une hausse des prix et de la demandeen grande partie grâce à la demande de l’industrie des panneaux solaires et des centres de données d’intelligence artificielle qui a fait grimper le prix au comptant de plus de 20 % cette annéecontre un gain de 13% pour l’or.
LA DEMANDE D’ARGENT EST EN CROISSANCE
Selon le Silver Institute, la demande d’argent devrait augmenter, tandis que la baisse des approvisionnements a créé le deuxième plus grand déficit de ce métal précieux en 20 ans. Et beaucoup se demandent si l’argent éclipsera alors l’or.
RELATION ÉTROITE AVEC LES TARIFS
“L’argent a de nombreuses caractéristiques de l’or – expliquent-ils Albert Chugestionnaire de portefeuille, e Angus Pologneanalyste, stratégies de ressources naturelles, par Groupe d’hommes – constitue une réserve de valeur depuis des milliers d’années, est étroitement liée aux taux d’intérêt réels et possède des propriétés intéressantes à des fins industrielles. Cependant, il est beaucoup plus abondant que l’or, et les mines souterraines d’argent ont des teneurs, ou une concentration dans le minerai, plus de 100 fois supérieures à celles des mines d’or. Cela dit, cela reste un métal rare et pour cette raison ça coûte près d’un million de dollars la tonne“.
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Bien que l’argent soit une réserve de valeur reconnue, nous savons que ce n’est généralement pas le premier choix d’investissement en cas de chocs géopolitiques ou économiques: l’or, en fait, attire davantage de flux en tant qu’actif refuge, se comportant mieux que l’argent en temps de crise. Cependant, lorsque les conditions se stabilisent, les investisseurs commencent à se tourner vers « l’or des pauvres » et l’argent augmente davantage.
MEILLEUR ARGENT DU SECTEUR INDUSTRIEL
« Les banques centrales privilégient l’or en raison de sa densité de prix qui est presque 150 fois supérieure à celle de l’argent – expliquent les analystes de Man Group – Cette préférence a soutenu les prix de l’or ces dernières années, un avantage dont l’argent n’a pas bénéficié directement. Mais malgré les préférences des banques, l’argent se développe industriellement. En fait, il possède la conductivité électrique et thermique la plus élevée de tous les métaux. »
VOLATILITÉ POSSIBLE DE L’ARGENT
Cette caractéristique de l’argent, combinée à sa relative abondance, en fait le métal principal des usages industriels : 54 % sont utilisés dans des applications industrielles, contre 10% pour l’or. Et cette demande très industrielle peut faire monter les prix de l’argent pendant les périodes de taux d’intérêt stables, mais elle peut aussi les faire baisser pendant les périodes de faible activité.
UTILE POUR LA TRANSITION ÉNERGÉTIQUE
«En particulier – ajoutent Albert Chu et Angus Pologne – l’argent est un métal au centre de la transition énergétique. Avec le passage des hydrocarbures à l’électricité, la demande augmente pour les circuits, les interrupteurs et les moteurs, qui utilisent tous de l’argent. Cette demande devrait augmenter avec l’essor des véhicules électriques et des centres de données d’intelligence artificielle.
LA DEMANDE DE PANNEAUX SOLAIRES
L’utilisation finale la plus importante de l’argent concerne les panneaux solaires, qui nécessitent tous 10 à 20 grammes d’argent par kilowatt. Bloomberg estime que plus de 500 gigawatts d’unités solaires seront construits cette année, nécessitant environ 250 millions d’onces d’argent, soit 30 % de l’approvisionnement mondial. La demande augmente rapidementavec une augmentation de 67 % des installations photovoltaïques entre 2022 et 2023 seulement.
COMMENT LE PRIX DE L’ARGENT CHANGE
« La manière dont les prix de l’argent sont fixés évolue également – commentent les experts du Man Group – Historiquement, les taux réels déterminaient les prix, étant donné le rôle de l’argent en tant que réserve de valeur. Toutefois, l’équilibre entre l’offre et la demande devient désormais beaucoup plus critique“.
OFFRE RÉDUITE DE 1%
L’offre d’argent a culminé en 2016 et a stagné depuis lors en raison d’un manque d’investissement dans un contexte de prix bas et d’exigences environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) plus strictes qui ont découragé les nouvelles activités minières. Le Silver Institute s’attend à une diminution de 1 % de l’offre totale d’argent en 2024, ce qui entraînerait un déficit de marché prévu de 215,3 millions d’onces, le deuxième en importance depuis plus de 20 ans. « Ce déficit déterminé par la transition énergétique – ils concluent Albert Chugestionnaire de portefeuille, e Angus Pologneanalyste, stratégies de ressources naturelles, par Groupe d’hommes – représente l’avantage de l’argent par rapport aux meilleures qualités de l’or en tant que réserve de valeur et valeur refuge ».
