Le mercredi 22 mai 2024 s’est ouvert avec un note négative pour la Bourse de Milanalors qu’il spread entre BTP et Bunds italiens Allemands a enregistré une augmentation.
Dans le détail, l’indice Ftse Mib, principal indicateur de La Bourse italienne perd 0,14%, atteignant 34 552 points. En même temps, il l’écart entre les BTP italiens et les Bunds allemands à dix ans enregistre une hausse, ouvrant à 130 points de base. Cette valeur représente une augmentation par rapport aux 129,2 points de clôture de la veille. Le rendement annuel des obligations d’État italiennes a augmenté de 4,8 points, pour atteindre 3,83%, tandis que celui des Bunds allemands a augmenté de 4,2 points, pour atteindre 2,53%.
La performance boursière et le spread sont deux indicateurs clés de la santé économique d’un pays. Une baisse de l’indice FTSE MIB peut refléter les inquiétudes des investisseurs concernant la croissance économique, la stabilité politique ou d’autres facteurs de risque. L’augmentation du spread indique en revanche une plus grande perception du risque associé aux obligations d’État italiennes par rapport aux obligations allemandes.
Prédictions et conséquences
L’augmentation de la propagation peut avoir différentes implications négatives sur l’économie. Tout d’abord, une hausse des rendements du BTP signifie que le gouvernement italien devra payer davantage pour financer la dette publique. Cela peut entraîner une augmentation dépense destinée aux intérêts de la detteréduisant les ressources disponibles pour les autres secteurs.
De manière générale, un climat d’incertitude et une augmentation des coûts de financement peuvent décourager les investissements par les entreprises, ralentissant la croissance économique, de sorte que les banques, pour compenser le risque perçu plus élevé, pourraient augmenter les taux sur les prêts accordés aux familles et aux entreprises.
Sans surprise, ce sentiment général est confirmée par la performance de la Bourse de Milan. Une baisse du marché boursier reflète en fait une diminution de la confiance des investisseurs dans l’économie italienne. Ce manque de confiance peut conduire à une réduction des investissements nationaux et étrangers, ralentissant ainsi la croissance économique.
En fait, les sociétés cotées en bourse utilisent le marché boursier pour lever des capitaux. Un marché boursier en baisse peut rendre plus difficile et plus coûteuse pour ces sociétés l’émission de nouvelles actions ou la levée de fonds par le biais d’offres publiques initiales (IPO). Ceci peut limiter leur capacité à se développer et à investir dans de nouveaux projets.
Enfin, n’oublions pas que de nombreux Italiens investissent directement ou indirectement (par l’intermédiaire de fonds de pension et de fonds communs de placement) en actions. Un marché boursier en baisse peut réduire la valeur des portefeuilles d’investissement, ce qui a un impact négatif sur la richesse des ménages. Cela peut conduire à un réduction des dépenses de consommationralentissant encore davantage l’économie.
L’impact sur la croissance économique et l’emploi
Les choix que font les entreprises pour réagir à un marché boursier en baisse coïncident souvent avec une réduction des coûts, ce qui se traduit souvent par des réductions de personnel ou une réduction des embauches. Cela peut entraîner une augmentation des taux de chômage et une diminution du revenu disponible, avec des effets négatifs sur la croissance économique globale.
Cette situation concerne également les banques italiennes, qui possèdent souvent des portefeuilles d’actions importants et sont exposées aux risques boursiers. Une baisse du marché boursier peut réduire la valeur des actifs des banques, affectant négativement leur stabilité financière et leur capacité à prêter. Ceci, à son tour, peut limiter l’accès au crédit pour les entreprises et les consommateurs.
Conséquences sur les crédits immobiliers
Ce n’est donc pas un hasard si la baisse sur la Piazza Affari s’accompagne d’une augmentation du spread entre les obligations d’État italiennes et allemandes (Bund). Car précisément une augmentation du spread indique une plus grande perception du risque de crédit associé aux obligations d’État italiennes, ce qui peut entraîner une augmentation des coûts de financement pour le gouvernement italien et une pression supplémentaire sur la dette publique.
L’augmentation du spread et du rendement des BTP a en effet un impact direct sur les taux d’intérêt hypothécaires. Dans un contexte de hausse des taux d’intérêt, les détenteurs d’un prêt hypothécaire à taux variable pourraient voir leurs mensualités augmenter. De nouveaux prêts hypothécaires à taux fixe peuvent également être proposés à des conditions moins avantageuses que par le passé.
Pour les familles italiennes, ce scénario à long terme peut se traduire par un plus grande difficulté à accéder au crédit pour l’achat d’une maison, ou dans une augmentation des dépenses mensuelles pour ceux qui ont déjà un prêt hypothécaire en cours. Ceci, à son tour, peut avoir un impact négatif sur le marché immobilier, réduisant ainsi la demande de nouveaux logements.
Ainsi, l’ouverture négative de la Bourse de Milan et l’augmentation du spread entre les BTP et les Bunds allemands mettent en évidence un moment de tension sur les marchés financiers italiens. Les prévisions ne sont pas encourageantes, avec des répercussions potentielles sur l’économie générale et spécifiquement sur le secteur hypothécaire. Il sera crucial de suivre l’évolution de ces indicateurs dans les prochains jours pour mieux comprendre l’impact à long terme sur les familles et les entreprises italiennes.
