L’expertise sous serment est signée par le comptable et commissaire milanais Massimo Rho et est datée du 20 janvier 2023. Peu de temps auparavant, Chiara Ferragni lui avait confié la tâche d’estimer la valeur de la participation personnelle de 32,50% dans la société Fenice srl, car il souhaitait de transférer, comme il l’a fait plus tard, cette part de son propre particulier à une autre de ses sociétés, Sisterhood srl. Il s’agit d’un document inédit qui risque de compliquer la vie de Ferragni précisément au moment où elle en a le plus besoin, maintenant qu’avec la forte contraction du chiffre d’affaires suite à l’affaire Balocco, elle doit rechercher de nouveaux partenaires pour Fenice srl et une injection de capital de 6 millions d’euros. , comme l’a révélé Rosario Dimito sur Messager.
La part de Chiara dans Fenice valait un peu plus de 1,5 million
Cette expertise assermentée qui répond à la question “Combien vaut Fenice srl ?” il y a seulement un an, il avait valorisé l’entreprise presque vingt fois moins que la valeur de 75 millions d’euros que Ferragni utilise aujourd’hui comme référence pour une augmentation de capital capable d’obtenir ces 6 millions d’euros d’apport. Le comptable Rho avait en effet estimé 100% de cette société à seulement 4,5 millions d’euros, établissant que la valeur de référence de l’action Ferragni s’élevait à 1.538.875 euros. Pour arriver à ce chiffre, le comptable a choisi d’évaluer Fenice srl selon la méthode de mise en équivalence, qui est l’une des méthodes d’évaluation les plus courantes.
Le choix du comptable sur le patrimoine de Chiara
Dans son rapport, Rho écrit qu’il estime que «la méthode de la mise en équivalence simple est celle qui peut garantir le résultat le plus objectif possible, en réduisant largement toute éventuelle marge d’arbitraire et, par conséquent, il juge opportun de l’adopter pour réaliser cette évaluation relative à l’actif objet de l’apport”” Le comptable a en outre expliqué : “La méthode de la mise en équivalence quantifie la valeur économique du capital de la société en ajustant de manière appropriée la valeur des capitaux propres et en rendant la valeur des actifs de la société actuelle et actualisée” .
Cette évaluation devient aujourd’hui hara-kiri pour Ferragni
L’évaluateur explique ensuite que “les autres méthodes d’évaluation, revenus, financières, empiriques qui utilisent des critères d’évaluation fondés sur la capacité des entreprises à créer du profit et/ou des flux financiers, n’ont pas semblé cohérentes avec les finalités de l’opération de transfert examinée”. Et là, il y a un réel risque de hara-kiri de la part de Ferragni qui n’imaginait certainement pas la situation dans laquelle elle se retrouverait un peu plus d’un an plus tard. Le comptable a recherché une méthode qui maintiendrait la valorisation aussi basse que possible afin de ne pas rendre trop onéreux le transfert de l’action de Ferragni à Sisterhood. Il n’a donc pas évalué la marque Chiara Ferragni, sauf pour les chiffres du bilan après amortissement, et n’a pas non plus voulu émettre d’hypothèses sur l’évolution future du chiffre d’affaires et des bénéfices. Mais en un an, cet aspect est également devenu un boomerang pour Ferragni, étant donné que les ventes se sont effondrées et que l’affaire Balocco l’oblige à chercher d’autres partenaires. Désormais, indépendamment de cette évaluation d’il y a un an, ou s’en écarter considérablement, cela risque d’être vraiment difficile face à la tendance à la baisse.
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