On parle du Bitcoin presque exclusivement en relation avec son prix : il monte ou descend, des poussées soudaines et des effondrements puissants. Sa valeur est déterminée par un mécanisme singulier d’offre et de demande soumis à de multiples variables : actions gouvernementales, ventes de ses grands détenteurs (30 % des Bitcoins sont aujourd’hui dans quelques dizaines de wallets), liquidité en circulation chez les investisseurs particuliers, tendances actuelles.
Bitcoin est un actif spéculatif. Un parmi beaucoup. Mais contrairement aux autres, il possède aussi une mécanique complexe, composée d’équations, de balances, de machines dotées d’une énorme puissance de calcul et d’une communauté de milliers de fans qui vénèrent sa dynamique à la limite du sacré. Ce qui se passera entre le 19 et le 20 avril est l’un des outils conçus par le mystérieux inventeur de la cryptomonnaie, Satoshi Nakamoto. Cet outil s’appelle Halving. En italien, « réduire de moitié ». L’un des termes qui composent le vocabulaire riche et complexe du Bitcoin, où l’on retrouve des termes tels que « blocs », « nœuds », « réseau peer », « grand livre répandu ». La réduction de moitié vous donne la possibilité de mieux comprendre le mécanisme derrière Bitcoin.
Qu’est-ce que la réduction de moitié du Bitcoin
La réduction de moitié est un phénomène qui se produit tous les quatre ans. Jusqu’à présent, il y a eu celle de 2012, 2016, 2020 et la suivante, 2024. C’est l’une des lois fondamentales du fonctionnement même du bitcoin, prévue par le document qui a sanctionné sa naissance en 2008. Le halving est la réduction de moitié programmée, constante et immuable de la récompense en cryptomonnaie obtenue par les mineurs, c’est-à-dire ceux qui sont chargés de valider les transactions qui ont lieu sur la blockchain. Lors de ce halving round, la récompense pour ce travail – grâce auquel de nouveaux bitcoins sont mis sur le marché – passera de 6,25 à 3,125 bitcoins.
Le rôle des mineurs et la réduction de moitié de la récompense en Bitcoin
Les mineurs valident les transactions. C’est-à-dire qu’ils certifient le passage de valeur d’un point du réseau à un autre, par exemple d’un portefeuille à un autre. Ils l’inscrivent dans le livre comptable Bitcoin, un registre public, dont ils sont les dépositaires. Pour ce rôle, ils reçoivent une récompense, en Bitcoin. Et pour s’assurer que leur récompense conserve de la valeur, ils sont poussés à bien le faire, sinon leur récompense s’évaporerait. Ils sont à la fois garants des transactions et garants de la totalité de la valeur du bitcoin.
Il est vrai que cette récompense est divisée par deux tous les quatre ans, mais il est également vrai que depuis sa naissance (2009), le bitcoin est passé de zéro à environ 65 000 dollars. En produisant de la rareté, la réduction de moitié génère de la valeur. Et en réduisant de moitié la récompense, l’offre de nouveaux bitcoins en circulation (que les mineurs pourraient conserver ou vendre) est réduite de moitié. L’effet est généralement une augmentation des prix au cours des mois précédents et suivants.
Bitcoin, un bien fini. Une pâtisserie qui ne fera que 21 millions de gâteaux
La raison de ce principe réside dans la théorie même du bitcoin : le bitcoin est un actif numérique dont il n’existera un jour plus de 21 millions d’exemplaires. Pour s’assurer que leur prix ne subisse pas de dynamique inflationniste (qui perd donc de la valeur), le protocole Bitcoin prévoit que tous les quatre ans, de moins en moins de pièces peuvent être créées, puis encore moins, jusqu’à ce que leur création soit complètement stoppée d’ici 2140 environ. Ensuite, le dernier des 21 millions de bitcoins disponibles sera extrait. À ce jour, environ 19 millions ont été créés.
C’est comme si Bitcoin était une pâtisserie qui possède tous les ingrédients pour cuire 21 millions de tranches de gâteau. C’est juste qu’avec le temps, il en produit de moins en moins. Et moins il produit de tranches, plus elles deviendront savoureuses. Précieux. Le Halving est l’outil de politique monétaire de la communauté Bitcoin, qui se comporte dans ce cas comme une banque centrale qui imprime plus ou moins d’argent pour contrôler l’inflation. Même principe, mais action opposée. Aussi parce que le bitcoin est souvent considéré comme une monnaie numérique, mais en réalité il ne se comporte pas comme une monnaie : seulement 2 % des transactions sont effectuées pour acheter des biens ou des services. Le reste est constitué de dynamiques spéculatives, de ventes ou d’investissements importants. Le Halving est destiné à donner un nouvel élan à cette dynamique.
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