Les marchés boursiers vivent aujourd’hui | Le Ftse Mib consolide au-dessus de 34 400, l’indice Ifo dépasse les attentes et l’euro se renforce face au dollar

• 09h20 Ftse Mib se lève prudemment, retenu par Saipem et Tim. Le spread monte à 137 en attendant l’enchère des Bots
• 08h20 Attentes positives en Europe. Focus sur l’indice Ifo et les enchères

Les marchés boursiers européens se renforcent après une ouverture inégale. Le Dax avance de 0,43%, le Cac40 de 0,17%, le Ftse100 de 0,50% et le Ftse Mib de 0,14% à 34.410 points à 10h20 grâce au run de la STM (+5,86%) dans le sillage des indications positives venant de Texas Instruments. Banca Mediolanum, Intesa Sanpaolo et DiaSorin se démarquent également. Le spread BTP/Bund s’établit à 137,6 points de base en attendant l’enchère Bot. Tandis que l’euro a augmenté de 0,33% à 1,068 après que l’indice Ifo de confiance des entreprises allemandes ait atteint 89,4 points en avril (précédent : 87,8 points), dépassant l’estimation du consensus de 88,8 points. À l’inverse, en avril, l’indice de confiance des consommateurs italiens a diminué pour le deuxième mois consécutif et a enregistré sa valeur la plus basse depuis novembre 2023, atteignant 95,2 (contre 96,5). La dynamique négative de l’indicateur de confiance des consommateurs, explique l’Istat, exprime la détérioration du climat économique (de 101,9 à 99,4), du climat personnel (de 94,6 à 93,7) et, surtout, du futur (l’indice passe de 97,2 à 93.9). Le climat actuel a toutefois enregistré une légère augmentation, passant de 96 à 96,2.

09h10 Ftse Mib se lève prudemment, retenu par Saipem et Tim. Le spread monte à 137 en attendant l’enchère des Bots

Les Bourses européennes peu convaincantes en début de séance. Le Dax marque un +0,25%, le Cac40 un -0,18%, le Ftse100 un +0,30% et le Ftse Mib un +0,20% à 34 433 points. Un mouvement porté par les résultats trimestriels des entreprises américaines, principal catalyseur en attente de clarté sur le front de la politique monétaire. Selon Facset, jusqu’à présent, 20 % des entreprises ont publié leurs états financiers et 76 % ont dépassé les prévisions. «L’économie américaine continue donc de donner des signaux positifs, ce qui signifie que la hausse inattendue de l’inflation en mars ne ralentit pas la croissance. En attendant les données du PIB américain (demain 25 avril), les projecteurs se tournent vers l’indice Ifo de confiance des entreprises en Allemagne en avril. Une augmentation par rapport à l’enquête précédente est attendue. Des discours de trois membres du directoire de la BCE sont également attendus dans la journée”, précise Fabrizio Barini d’Integrae Sim.

Le spread monte à 137 en attendant l’enchère des Bots

La hausse des Bourses va de pair avec la baisse de la volatilité qui du haut des 20 points est revenue proche du seuil des 15, soit non loin des plus bas de l’année fixés à 12. Les taux d’intérêt reculent également : 10 -an BTP à 3,8%, tandis que le spread remonte à 137 points en attendant l’enchère Bot. Le Trésor place 6 milliards dans trois BOT de 12 mois avec une durée de vie résiduelle de trois, quatre et six mois. Le rendement de ce dernier au 23 avril s’est établi à 3,67%, en baisse par rapport aux 3,765% du Bot semestriel du 30 septembre 2024 placé fin mars.

Eni, Tim, Saipem, Enel, Maire à Milan. Salcef suspendu et offre publique d’achat en vue

A la bourse milanaise Eni change de mains à 15,44 euros (-0,52%) après avoir clôturé le premier trimestre 2024 avec un bénéfice net ajusté de 1,58 milliard d’euros contre 2,90 milliards au premier trimestre 2023, tandis que le bénéfice net est passé de 2,38 milliards à 1,21 milliard. Le résultat opérationnel pro forma ajusté s’élève à 4,11 milliards d’euros (-30%). Dans le secteur pétrolier, Saipem (-2,30% à 2,204 euros) et Tenaris (-0,09% à 17,52 euros) reculaient également. Les comptes de Moncler (-0,49% à 65,52 euros) et de Maire (-1% à 7,25 euros) sont également attendus.

Ventes ensuite sur Tim (-1,54% à 0,2245 euro) suite à l’assemblée générale qui s’est prononcée en faveur d’un deuxième mandat du PDG, Pietro Labriola, pour poursuivre la relance du groupe axée sur la vente du réseau à le fonds américain KKR. Les listes Merlyn Partners et Bluebell Capital Partners, qui contestaient Labriola, ont obtenu au total trois sièges au conseil d’administration.

Enel perd moins (-0,38% à 6.097 euros) qui a déclaré dans son rapport sur le développement durable n’avoir atteint l’année dernière aucun des objectifs inclus dans dix émissions liées au développement durable. Les coupons de ces émissions pourraient augmenter de plus de 100 millions d’euros au total, faisant référence à dix obligations avec des maturités de 2025 à 2031.

Baisse fractionnaire également pour Recordati (-0,38% à 52,4 euros) avec CVC Capital Partners qui évalue différentes options pour sa participation majoritaire, comme le rapporte Bloomberg, dont une potentielle vente ou une fusion avec une autre société. Au lieu de cela, Salcef est suspendu avec un théorique +18,78% après que Finhold, l’actionnaire majoritaire du groupe, et les fonds gérés par Morgan Stanley Infrastructure Partners ont signé un accord visant à investir dans l’entreprise qui construit des infrastructures ferroviaires et de mobilité urbaine. Lors du clôture, attendu d’ici juillet, une offre publique d’achat sera lancée sur les 35,23% de Salcef restant sur le marché au prix de 26,55 euros par action, dividende compris, en vue d’un retrait de la cote du segment Star.

Enfin, de nombreuses assemblées d’actionnaires sont à l’ordre du jour d’où pourraient émerger des idées intéressantes : celles d’A2A, Amplifon, Azimut Holding, DiaSorin, FinecoBank, Generali, Intesa Sanpaolo, Moncler et Unipol.

08h20 Attentes positives en Europe. Focus sur l’indice Ifo et les enchères de Bots

Les Bourses européennes attendues en hausse en début de séance. Le future Eurostoxx50 progresse de 0,40%. Les futures de Wall Street étaient également positifs (+0,12% sur le Dow Jones et +0,33% sur le S&P500). Les données PMI meilleures que prévu dans la zone euro en avril n’ont pas entamé la conviction des investisseurs selon laquelle la BCE commencerait son cycle d’assouplissement monétaire en juin et procéderait ensuite à de nouvelles réductions, deux, peut-être trois, au cours de l’année. Le vice-président de la BCE, Luis De Guindos, a appelé à la prudence quant à la poursuite, compte tenu également des signaux bellicistes provenant de la Fed. De nombreuses interventions ont été faites dans la journée par d’autres membres du conseil d’administration de Francfort, dont l’Italien Piero Cipollone et. l’Allemande Isabel Schnabel.

L’euro en hausse face au dollar en attendant l’indice Ifo

L’euro augmente de 0,44% à 1,07 dollar en attendant à 10 heures l’indice allemand Ifo, qui indique la confiance des entreprises, en avril (précédent : 87,8 points ; consensus : 88,8 points) et l’indice de confiance des entreprises manufacturières italiennes (précédent : 87,8 points ; consensus : 88,8 points) 88,6 points) et l’indice de confiance des consommateurs également en avril (précédent : 96,5 points). Alors que l’indice hebdomadaire des demandes de crédits immobiliers arrivera des Etats-Unis à 13h (précédent : +3,3%) et à 14h30 les commandes préliminaires de biens durables en mars (précédent : +1,3% mois sur mois ; consensus : + 2% mois sur mois) pour clôturer à 16h30 avec des stocks hebdomadaires de pétrole (précédent : +3,4 millions) qui voit actuellement le prix du WTI augmenter de 0,17% à 83,53 dollars le baril et celui du Brent de 0,18% à 88,58 dollars le baril. Les attaques israéliennes sur Gaza se sont intensifiées et l’armée a ordonné de nouvelles évacuations dans le nord, avertissant les civils qu’ils se trouvaient dans une « zone de combat dangereuse ». Le prix de l’or est toutefois resté stable à 2 342 dollars l’once.

Baisse des rendements attendue lors des enchères de robots

Le spread BTP/Bund repart à 134,5 points de base. Hier 23 avril, le Trésor a assigné le montant maximum de 5 milliards d’euros de BTP et BTPEI courts au premier des placements de fin de mois. Ce matin, il place 6 milliards dans trois Bots de 12 mois avec une durée de vie résiduelle de trois, quatre et six mois. Le rendement de ce dernier au 23 avril s’est établi à 3,67%, en baisse par rapport aux 3,765% du Bot semestriel du 30 septembre 2024 placé fin mars. Le 25 avril prochain rendez-vous avec la réouverture de deux BTP à 5 et 10 ans ainsi qu’un nouveau CCTEU à 7 ans pour un total maximum de 10,25 milliards. Sont également actives dans le secteur primaire l’Allemagne avec 4 milliards de Bunds à dix ans, coupon 2,20%, et la Grèce avec 625 millions d’obligations d’État à 26 semaines. Par ailleurs, Athènes devrait lancer via un syndicat un nouveau montant de référence à trente ans pour lequel elle a donné mandat à un pool de banques.

A Milan, attention à Eni, Tim, Moncler, Maire, Enel, Recordati et Salcef

Sur la liste milanaise, attention à Eni qui a clôturé le premier trimestre 2024 avec un bénéfice net ajusté de 1,58 milliard d’euros contre les 2,90 milliards du premier trimestre 2023, tandis que le bénéfice net est passé de 2,38 milliards à 1,21 milliard. Le résultat opérationnel pro forma ajusté s’élève à 4,11 milliards d’euros (-30%). Les comptes de Moncler et Maire sont également attendus.

Focus ensuite sur Tim au lendemain de l’assemblée générale qui s’est prononcé en faveur d’un deuxième mandat du PDG, Pietro Labriola, pour poursuivre la relance du groupe centrée sur la vente du réseau au fonds américain KKR. Les listes Merlyn Partners et Bluebell Capital Partners, qui contestaient Labriola, ont obtenu au total trois sièges au conseil d’administration.

Tandis qu’Enel a déclaré dans son rapport sur le développement durable que l’année dernière, elle n’avait atteint aucun des objectifs inclus dans dix émissions liées au développement durable. Les coupons de ces émissions pourraient augmenter de plus de 100 millions d’euros au total, faisant référence à dix obligations avec des maturités de 2025 à 2031.

A surveiller également Recordati avec CVC Capital Partners qui évalue différentes options pour sa participation majoritaire, comme le rapporte Bloomberg, y compris une potentielle vente ou fusion avec une autre société, et Salcef après Finhold, actionnaire majoritaire du groupe, et des fonds gérés par Morgan Stanley Infrastructure Partners a signé un accord visant à investir dans l’entreprise qui construit des infrastructures de mobilité ferroviaire et urbaine. Lors du clôture, attendu d’ici juillet, une offre publique d’achat sera lancée sur les 35,23% de Salcef restant sur le marché au prix de 26,55 euros par action, dividende compris, en vue d’un retrait de la cote du segment Star.

Enfin, de nombreuses assemblées d’actionnaires sont à l’ordre du jour d’où pourraient émerger des idées intéressantes : celles d’A2A, Amplifon, Azimut Holding, DiaSorin, FinecoBank, Generali, Intesa Sanpaolo, Moncler et Unipol. (Tous droits réservés)