Journée noire aujourd’hui pour Fincantieri à la Bourse de Milan, avec des actions perdant plus de 8 points de pourcentage. Les rumeurs sur un accord conclu entre l’entreprise navale italienne et Leonardo ont allumé la mèche des ventes, selon lesquelles Fincantieri va acquérir les activités sous-marines Whitehead Alenia Sistemi Subacquei (WASS) du leader de la défense pour 250 à 300 millions d’euros ( mais certaines sources journalistiques on parle d’un chiffre d’environ 400 millions d’euros).
Nous n’attendons que le statut officiel de l’opération, après la convocation extraordinaire du conseil d’administration de Fincantieri. L’opération serait financée par une augmentation de capital de 500 millions d’euros, soit environ 44 % de la capitalisation boursière actuelle de la société. De ce montant, Cassa Depositi e Prestiti, l’actionnaire majoritaire de Fincantieri avec 71,32% des actions, serait prête à souscrire la totalité de la tranche à hauteur de 400 millions d’euros. La somme restante après la conclusion de l’accord avec Leonardo serait utilisée par Fincantieri pour développer ses activités dans le secteur de la défense, un secteur sur lequel l’entreprise se concentre fortement. La défense représente aujourd’hui environ un quart du chiffre d’affaires global de l’entreprise publique et le renforcement de la position dans le secteur sous-marin est une étape importante pour avancer dans la direction indiquée par la direction.
Fincantieri : pourquoi le marché vend des actions
L’opération Fincantieri-Leonardo n’a pas plu au marché, même si elle renforcerait l’entreprise de construction navale dans le secteur de la défense, un secteur en croissance rapide. Selon les analystes de Banca Akros, « la facture est plus élevée que prévu et le montant de l’augmentation de capital hypothétique dépasse de 100 millions d’euros le décaissement du WASS ». Bref, les actionnaires n’aiment pas en ce moment une recapitalisation pour soutenir l’activité de l’entreprise, surtout si la dépense s’avère finalement excessive.
Toujours selon les analystes d’Equita SIM, “la valeur de la transaction serait supérieure aux récentes rumeurs de presse qui émettaient l’hypothèse d’une valeur comprise entre 250 et 300 millions d’euros”. Toutefois, les experts ajoutent qu’ils ne savent pas si le périmètre des activités transférées a changé au cours des négociations étant donné que WASS n’est plus une société indépendante depuis 2016. « L’opération reste à comprendre en évaluant le périmètre réel des activités de WASS. , les chiffres, la valorisation officielle, la méthode choisie par Fincantieri pour financer l’opération et le montant réel de l’augmentation de capital”, ont-ils indiqué.
