L’objectif de cours d’ASML Holdings (ASML) a été relevé à 1.302 euros, le plus haut niveau du marché, par Bank of America (BofA), qui a également réitéré sa recommandation d’achat sur le titre dans un rapport publié jeudi. Cette décision s’appuie sur l’espoir accru de la banque qu’ASML atteigne un chiffre d’affaires de 40 milliards d’euros d’ici 2025.
ASML est reconnu comme un élément essentiel dans la création de l’infrastructure nécessaire à l’intelligence artificielle (IA).
Selon BofA, « le rôle d’ASML dans la création de l’infrastructure pour l’IA est sans précédent : chaque fabricant de processeurs d’IA et de DRAM utilise la technologie de lithographie aux ultraviolets extrêmes (EUV) dans la production de puces. »
Bank of America a augmenté les prévisions de revenus et de bénéfice par action (BPA) d’ASML pour 2025 et 2026 d’environ 6 % à 9 %. Cet ajustement reflète une plus grande confiance dans la demande accrue de systèmes de lithographie EUV et une augmentation attendue de la marge brute (GM).
“Nos estimations révisées de revenus pour les années civiles 2025 et 2026 sont de 10 à 7 % supérieures aux études consensuelles boursières, tandis que nos projections de BPA sont de 15 à 9 % plus élevées”, précise la banque. « ASML continue d’être notre choix d’investissement préféré parmi les sociétés européennes de semi-conducteurs. »
Même si Bank of America reconnaît qu’il existe encore des incertitudes concernant les commandes des fonderies de semi-conducteurs pour le reste de cette année, la banque estime que les investissements massifs dans l’infrastructure d’IA de la part de tous les grands clients hyperscale et entreprises suggèrent un besoin évident d’expansion de capacité de pointe.
Bank of America s’attend à ce qu’ASML soit sur la bonne voie pour atteindre un BPA de 52 euros d’ici 2030. En outre, la banque suggère qu’un BPA de 65 euros est réalisable dans un scénario optimiste.
“En utilisant la marge brute et les dépenses d’exploitation projetées de l’entreprise, nous estimons le BPA pour l’année civile 2030 entre 40 euros (dans un scénario conservateur), 52 euros (dans un scénario modéré) et 65 euros (dans un scénario optimiste). Dans le scénario modéré, cela indiquerait un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 11 % de 2025 à 2030, ce qui soutient le multiple de valorisation actuel du titre », évaluent-ils.
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