FOREX – Le dollar américain surfe sur les faiblesses des autres

Fini

Le dollar fluctue à des sommets d’un mois à la veille de la conclusion de la réunion de la FED, profitant de l’incertitude du cadre politique apparue en Europe avec le déplacement des électeurs vers la droite.

NOURRIS

Le FOMC ne devrait apporter aucun changement. Après la publication de bons chiffres de l’emploi vendredi dernier, les traders ont réduit leurs paris sur une baisse des taux de la Fed en septembre à moins de 50 %, réduisant également les attentes concernant le nombre de mesures d’assouplissement attendues cette année : à l’heure actuelle, ils n’en évaluent qu’une, selon les calculs de Lseg. .

La dernière enquête auprès des consommateurs de la Fed de New York prévoit une légère baisse des attentes en matière d’inflation pour l’année prochaine.
Selon le numéro de mai de l’enquête sur les prévisions de consommation de la Fed de New York, la prévision médiane de l’inflation pour l’année prochaine est tombée à +3,2 %, contre +3,3 % en avril.

En revanche, les prévisions d’inflation sur trois ans sont restées à +2,8 %, tandis que les estimations d’inflation sur cinq ans ont augmenté à +3,0 % contre +2,8 % précédemment.

Le communiqué indique que l’incertitude concernant l’inflation médiane s’est accrue sur les horizons d’un et trois ans. En outre, le rapport révèle que la probabilité prévue de perdre votre emploi au cours de l’année prochaine est tombée à 12,4 % contre 15,1 % en avril, tandis que les attentes de quitter volontairement votre emploi ont légèrement augmenté.

Les personnes interrogées ont indiqué 52,2 % de chances d’obtenir un nouvel emploi après en avoir perdu un, en hausse de 1,3 % par rapport à avril.

La croissance médiane projetée du revenu des ménages a légèrement augmenté, mais les prévisions de croissance des dépenses des ménages pour l’année suivante ont diminué de 0,2 % (à 5,0 %). Dans l’ensemble, un plus grand nombre de personnes interrogées s’attendent à une meilleure situation dans un an que lors de l’enquête d’avril.

BCE

Commentaires agressifs de la BCE après la baisse des taux de la semaine dernière. Les responsables de la BCE ont réagi par des commentaires agressifs après que le Conseil des gouverneurs a réduit les taux de 25 points de base pour la première fois depuis septembre 2019 la semaine dernière. Le marché s’attend à ce que la prochaine baisse ait lieu en septembre, mais certains analystes estiment qu’elle aura lieu en décembre.

Principaux enseignements du récent entretien avec le président Christine Lagarde:

1) la baisse des taux ne sera probablement pas linéaire. Il est possible que la pause dans la réduction des taux après la décision de la réunion du 6 juin soit plus longue qu’une réunion et reste dépendante de l’évolution des données macroéconomiques telles que l’inflation, les salaires et la productivité, avec un accent sur la tendance de l’inflation des services qui reste le point faible à ce stade ;

2) l’absence de forward guidance sur les taux ne signifie pas qu’il existe des divergences significatives au sein du Conseil des gouverneurs ;

3) la fin des investissements PEPP a été largement anticipée et ne devrait pas conduire à des tensions excessives sur les spreads et à des dislocations entre les différents pays, alors qu’un instrument tel que le TPI reste utilisable ;

4) Lagarde reste positive quant aux perspectives économiques de la zone euro ;

5) Euro numérique : Il n’est pas acquis qu’il soit disponible d’ici la fin de son mandat en 2027.

Les déclarations de Lagarde rendent moins probable un scénario de deux nouvelles baisses de taux en 2024.

Le résultat des élections européennes a conduit à un élargissement significatif des spreads, considérant comme négative l’incertitude politique dans des pays comme la France et l’Allemagne.

Effet

Analyse technique. L’euro-dollar évolue latéralement depuis environ un an, dans la large fourchette 1,05/1,1279. Ces dernières semaines, il s’est rapproché…