Voici cinq raisons pour lesquelles compagnies pétrolières il est né en gaz ils méritent toujours qu’on s’y intéresse. La newsletter financière américaine vous rend compte Finaliserparmi les plus suivis du marché
- Le pic de la demande pétrolière n’est pas encore prévu avant plusieurs années.
Les prévisions quant au moment exact où la demande de pétrole atteindra son maximum, avant de ralentir et de chuter, ont déclenché une confrontation entre lesOPEP+ et l’Agence internationale de l’énergie (AIE). L’OPEP estime que cela n’arrivera pas avant 2045, tandis que l’AIE prévoit un pic d’ici la fin de cette décennie.
Comprendre à quel point nous sommes loin du pic de la demande pétrolière est une question importante. S’il est sous-évalué, cela pourrait dissuader les investissements dans de nouveaux projets pétroliers et gaziers, provoquant une hausse des prix lorsque l’offre peine à répondre à la demande. Cela pourrait également inciter les investisseurs à se détourner des sociétés pétrolières et gazières, craignant que leurs actifs ne deviennent aussi utiles qu’une machine à écrire.
Et il est fort possible que la demande de pétrole continue d’augmenter au-delà de cette décennie. Après tout, c’est un rêve transition progressive vers’énergie alternative a déjà rencontré de sérieuses difficultés. Les parcs éoliens offshore sont abandonnés en raison de la flambée des coûts, les constructeurs automobiles ralentissent le déploiement des véhicules électriques parce que les consommateurs n’en veulent pas, et les communautés résistent aux parcs solaires parce qu’ils occupent trop de terres. Ajoutez à cela la croissance économique, qui va généralement de pair avec la demande énergétique, et il devient clair que nous aurons besoin à la fois de combustibles fossiles traditionnels et de nouvelles technologies énergétiques pour répondre aux besoins futurs.
Goldman Sachs n’est pas aussi optimiste à l’égard du pétrole que l’OPEP, mais s’attend à au moins une décennie de croissance continue de la demande, suivie d’un plateau s’étendant jusqu’en 2040, ou plus.
La hausse des revenus se traduit par un déplacement horizontal des produits pétroliers, en raison de l’évolution des habitudes de dépenses de la population. L’indicateur pour chaque produit pétrolier indique le niveau de revenu auquel chaque variation de revenu de 1 $ entraîne une croissance maximale de la demande dans les courbes « S ».
Sources : Wood Mackenzie, Banque mondiale, BP, Wind, Goldman Sachs Global Investment Research.
- L’essor de l’intelligence artificielle va alimenter la demande de gaz naturel.
L’IA générative est destiné à stimuler la productivité humaine comme Internet l’a fait il y a 30 ans. Mais cela ne se fera pas par magie : l’IA aura besoin d’une tonne d’énergie pour fonctionner. Morgan Stanley prédit une augmentation annuelle de 70 % de la demande énergétique de l’IA au cours de cette décennie. Et à mesure que les technologies d’IA deviennent plus intelligentes, leur besoin ne fera que croître.
Selon le cabinet de conseil Rystad Énergie, l’augmentation de la demande d’électricité nécessitera une source d’énergie capable de combler le déficit lorsque les sources renouvelables sont insuffisantes. L’industrie du gaz naturel vise à devenir le choix privilégié.
Selon les estimations de Wells Fargola demande de gaz pourrait augmenter de 10 milliards de pieds cubes par jour d’ici 2030, soit 28 % de plus que ce que les États-Unis utilisent actuellement pour l’électricité et 10 % de plus que leur consommation totale de gaz.
- L’offre de pétrole est faible après des années de sous-investissement.
Pendant des années, les entreprises ont lésiné sur les projets de développement pétrolier et gazier. Cela a raccourci le «durée de vie des ressources” de l’industrie, ou le nombre d’années que les réserves de pétrole existantes pourraient durer avant de s’épuiser, en supposant qu’il n’y ait pas de nouvelles découvertes majeures ou de changements dans la consommation. Selon Goldman Sachs, l’obsession de l’industrie pétrolière pour les projets de schiste américains à faible risque et à rendement rapide a réduit la durée de vie des ressources à seulement 14 ans, soit moins de la moitié de ce qu’elle était il y a dix ans. Donc, à moins que l’industrie ne commence à investir dans l’exploration et le développement, ces ressources s’épuiseront.
La durée des réserves du Meilleurs projets de Goldman Sachs, axe de gauche, divisé par le seuil de rentabilité. Source : Recherche sur les investissements mondiaux de Goldman Sachs.
La durée de vie des réserves de Goldman Sachs Top Projects, axe de gauche, ventilée par prix d’équilibre. Source : Goldman Sachs Global Investment Research : Goldman Sachs Global Investment Research.
Cette économie a également rendu plus coûteuse l’extraction de la prochaine goutte de pétrole. Cela est dû au fonctionnement de la production pétrolière : chaque baril de pétrole brut supplémentaire devient nettement plus cher à produire que le précédent, à mesure que les ressources facilement accessibles s’épuisent.
4. La rentabilité pétrolière a retrouvé son âge d’or.
Le jeu du pétrole et du gaz semble plus lucratif, les entreprises bénéficiant de meilleures conditions de marché, d’un financement plus serré et d’un plus grand pouvoir de négociation avec les gouvernements hôtes. Selon Goldman Sachs, les projets lancés entre 2017 et 2022 affichent des rendements supérieurs à 20 %, des niveaux similaires à ceux de l’âge d’or du secteur dans les années 1990.
Cela signifie que Grand pétrole est désormais dans une meilleure position pour se concentrer sur les rendements pour les actionnaires. En 2023, les cinq plus grandes sociétés pétrolières et gazières occidentales – BP, Chevron, ExxonMobil, Shell et Total – reverseront plus de 114 milliards de dollars à leurs actionnaires sous forme de dividendes et de rachats d’actions, soit une augmentation de 76 % sur la période d’apogée du secteur entre 2011 et En 2014, lorsque le pétrole dépassait les 100 dollars et que les supermajors étaient les chouchous du marché boursier.
Et les dirigeants de ces géants pétroliers ont laissé entendre qu’ils pourraient distribuer encore plus d’argent cette année si les prix des matières premières restaient solides. Leur message aux investisseurs est clair : restez avec nous et nous continuerons à vous faire gagner de l’argent.
- La consolidation a commencé à transformer l’industrie.
Au cours de l’année écoulée, des géants de l’énergie comme Exxon, Chevron, Occidental Petroleum et ConocoPhillips ont généreusement investi 194 milliards de dollars pour les opérations de schiste aux États-Unis, environ trois fois plus que l’année précédente. Cette vague de consolidation est une excellente nouvelle pour les investisseurs.
Tout d’abord, cela devrait réduire les coûts, rendant les sociétés pétrolières et gazières américaines plus résilientes et plus rentables, même si les prix des matières premières baissent. matière première. La société de données énergétiques Wood Mackenzie estime que ces économies d’échelle pourraient réduire les coûts d’équilibre de 5 dollars le baril dans le bassin permien, où se déroule la majeure partie de l’action, ce qui ramènerait les coûts à environ 30 à 35 dollars le baril.
Et comme si cela ne suffisait pas, plus de consolidation signifie plus de discipline, les entreprises se concentrant davantage sur le rendement pour les actionnaires et la génération de liquidités. Fini l’époque folle de 2016, où les faibles taux d’intérêt poussaient les entreprises à pomper du pétrole jusqu’à ce que les prix s’effondrent. Aujourd’hui, avec la hausse des taux d’intérêt et des niveaux d’endettement, les fabricants sont plus prudents en matière de liquidités, tout en améliorant la situation financière.économie de production. La vieille mentalité de « croissance à tout prix » a cédé la place à la priorité accordée aux rendements pour les actionnaires, à la performance des actions et à la réduction de la dette.
LE valeurs énergétiques ils ont dirigé leS&P500 en 2022 et pourrait le faire à nouveau cette année. Alors, si vous n’êtes pas très attentif à ce secteur, mieux vaut y mettre du poids. La chaîne énergétique pétrolière et gazière est vaste, avec de nombreuses poches d’investissement adaptées à tout appétit pour le risque.
Si vous êtes particulièrement friand de pétrole ou de gaz en tant que matière première, vous pouvez investir directement dans des sociétés d’exploration et de production (E&P) Des sociétés américaines comme EOG Resources et Devon Energy, ou des sociétés d’exploration et de production de gaz comme EQT, Southwestern Energy ou Chesapeake Energy. Ces entreprises sont davantage liées au prix du produit lui-même.
En revanche, si vous préférez une approche plus diversifiée, vous pourriez envisager d’investir dans de grandes sociétés pétrolières comme Total, BP, Shell, Exxon ou Chevron, qui investissent des milliards dans de nouveaux technologies énergétiques.
