Au cours des deux dernières années, le prix de l’or n’a cessé d’augmenter. Cependant, ce ne sont pas les investisseurs occidentaux qui ont soutenu cette dynamique, qui ont effectivement vendu massivement, mais les investisseurs orientaux. Qu’est-ce que tout cela pourrait signifier pour l’avenir de l’or ?
Qu’est-ce qui a causé le rallye de l’or ?
Malgré la poursuite des ventes par les investisseurs occidentaux en 2023 et 2024, l’or a atteint de nouveaux sommets historiques, dépassant les 2 300 dollars l’once. Cette croissance a été alimentée par les achats des banques centrales, des investisseurs et des ménages de l’Est, la Chine en tête, suivie du Moyen-Orient et d’autres régions. Les fragilités géopolitiques et budgétaires, ainsi que les tendances démographiques et la démondialisation, rendent l’or de plus en plus attractif à l’échelle mondiale. Ce contexte pourrait conduire à l’un des marchés haussiers les plus forts depuis que le président Nixon a aboli l’étalon-or en 1971, mettant ainsi fin à la convertibilité du dollar en or.
Les banques centrales de l’Est ont poussé les prix à la hausse
La force de l’or reflète l’évolution vers un monde multipolaire, influencé par les tensions géopolitiques croissantes entre les États-Unis et la Chine et les sanctions imposées à la Russie après son invasion de l’Ukraine en 2022. Ces événements ont conduit les banques centrales, notamment celles de Chine, de Singapour et de Pologne. , pour acheter de l’or comme réserves monétaires, augmentant ainsi la part de l’or dans leurs réserves totales de 12,9 % en 2021 à 15,3 % en 2023.
Les achats d’or par les banques centrales reflètent les changements dans la dynamique géopolitique et budgétaire mondiale. Après la fin de la guerre froide, les banques centrales occidentales ont vendu une grande partie de leur or. Cependant, la crise financière de 2008 et l’introduction de l’assouplissement quantitatif ont inversé cette tendance, incitant les banques centrales des marchés émergents à augmenter leurs achats d’or.
En 2022 et 2023, les banques centrales ont acheté plus de 1 000 tonnes d’or, représentant 20 % de la demande mondiale, un rythme qui s’est poursuivi jusqu’au premier trimestre 2024. Ce phénomène pourrait être le prélude à un mouvement soutenu vers l’or, compte tenu du contexte actuel. des tensions géopolitiques et des fragilités budgétaires.
En outre, la demande d’or des ménages chinois a considérablement augmenté. Le déclin du marché immobilier a conduit de nombreuses personnes à considérer l’or comme une option d’investissement sûre. Ce changement n’est peut-être pas temporaire.
Les investisseurs occidentaux, qui ont vendu de l’or jusqu’à présent, pourraient bientôt inverser cette tendance, surtout si la politique monétaire devait encore être assouplie cette année. Dans un environnement où la crédibilité budgétaire des banques centrales et des États est remise en question, l’or continuera à constituer une couverture importante pour les investisseurs.
Le rallye de l’or est-il prêt à se poursuivre ? Les indications de l’analyse graphique
Après avoir atteint des sommets historiques, les prix de l’or ont cassé le support clé dans la zone des 2 349 $. Seule la remontée de ce niveau en fin de semaine pourrait favoriser une reprise à la hausse selon le scénario de l’indicateur présenté en ligne continue.
Si toutefois les prix devaient clôturer en dessous de la zone de 2 301 $, alors la baisse pourrait se développer selon le scénario indiqué dans la figure par la ligne pointillée.
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