Accès de gros à la fibre en mode passif : c’est la demande présentée par les OLO à l’UE Antitrust dans le cadre de l’opération Netco. Ces derniers jours, les discussions avec Fastweb, Iliad et Vodafone et selon les premières rumeurs, nous nous dirigeons vers le mode passif, qui implique la location de fibre noire uniquement pour le dernier tronçon d’infrastructure (sous-boucle) jusqu’aux habitations, par rapport à une première hypothèse qui envisageait de louer l’intégralité du tronçon de réseau – entre la centrale et les habitations – ce qui aurait entraîné des surcoûts importants pour les concurrents. KKR a déjà anticipé la liste des recours à la Commission européenne et l’offre finale devrait être présentée dans les prochains jours. À ce stade, l’Antitrust devra trancher.
Fermeture d’ici l’été
Deux scénarios sont envisagés : le premier, plus probable, estime le délai d’obtention du feu vert à quelques semaines maximum, le second reporterait le délai de 5 à 6 mois avec l’ouverture de la phase dite 2. Mais KKR et l’UE Antitrust ont trouvé un accord général – hier le titre Tim a gagné 3,79% à 24 cents – il ne devrait donc y avoir aucun dérapage par rapport à la feuille de route qui prévoit la clôture de l’opération d’ici l’été. « Conclure la vente de NetCo d’ici l’été permettra à Tim non seulement de réduire sa dette, mais également d’éviter des coûts supplémentaires (charges salariales, charges financières et investissements plus élevés) liés à la structure verticalement intégrée du Groupe et à la direction, pouvoir se concentrer sur le plan de relance de ServiceCo, qui pourra, espérons-le, bénéficier de moins de contraintes réglementaires (suppression des tests de réplicabilité sur les offres de détail)”, commentent les analystes d’Intermonte.
L’intégration Netco-Open Fibre
La clôture du dossier est aussi et surtout cruciale pour le projet d’intégration des actifs de Netco avec ceux d’Open Fiber, c’est-à-dire le réseau dit unique TLC souhaité par le gouvernement italien et dont Cassa Depositi e Prestiti, qui détient la majorité des parts, travaille sur (60%) en Open Fiber et près de 10% en Tim.
