Le suivant bombe de dette prêt à exploser, ce sera en Europe du Nord où personne ne s’attend à une telle crise.
Dans Norvègeau cours des 15 dernières années, les entreprises et les familles n’ont fait que augmenter leur dette. Cela pourrait rapidement devenir un gros problème dans quelques années. En fait, les crises de la dette et financières commencent généralement dans le secteur privé, et non dans le secteur public, selon certains analystes.
Une conséquence directe de croissance rapide de la dette privée En plus de la lente augmentation des salaires au cours des 15 à 20 dernières années, les entreprises et les familles norvégiennes utilisent un pourcentage record de leurs revenus pour payer les intérêts de leurs dettes : de 28,5 % en 2022 à 34,3 % en septembre 2023. , selon les données de la Banque des règlements internationaux. Ce pourcentage est désormais plus élevé qu’avant la crise financière, même si les taux d’intérêt sont aujourd’hui plus bas. Il est également beaucoup plus important que dans la plupart des autres pays. Y a-t-il une alarme en Norvège ?
La Norvège au bord d’une crise de la dette pour 3 raisons
Jusqu’à présent, le niveau élevé de la dette privée n’a pas compromis la stabilité du pays, principalement grâce au faible taux de chômage, ce qui signifie que la plupart des gens sont en mesure de rembourser leur dette à condition de réduire leur consommation.
Il est cependant clairement inquiétant que la consommation privée – le moteur le plus important de la croissance économique – soit revenue aux niveaux de 2019 mesurés en volume. Dans ce contexte, la Norvège pourrait sombrer dans une crise profonde, pour au moins trois raisons.
Premièrement, il n’y a aucune raison de croire que la croissance de la dette privée va ralentir. Logement, par exemple, s’est complètement effondré et il est assez incroyable que la construction de logements diminue plus rapidement en Norvège qu’en Chine, un pays qui compte déjà suffisamment de maisons vides pour accueillir le double de la population norvégienne. Surtout à Oslo et dans d’autres villes à forte croissance démographique, cela entraînera prix de l’immobilier plus élevés et à un ratio prêt/valeur plus élevé pour les acheteurs.
Ensuite, une deuxième alarme est que c’est moi taux d’intérêt Que inflation se stabiliser à un niveau supérieur. Une plus grande probabilité de chocs géopolitiques et liés au climat pourrait conduire, au fil du temps, à prix élevés des matières premièrestandis que l’accent mis sur des lignes d’approvisionnement sûres et stables entraînera une hausse des prix de nombreux biens.
En combinaison avec un couronne faible, cela signifie que la Norges Bank devra très probablement maintenir le taux de référence à un niveau plus élevé. Les ménages et les entreprises doivent donc être prêts à en utiliser un une part encore plus grande de leurs revenus pour rembourser la detteavec des conséquences négatives sur la consommation privée, l’investissement privé et, in fine, la croissance économique.
Enfin, même un faible taux de chômage n’est pas une garantie à long terme. Parce qu’il n’y a pas de bon plan pour ce que fera la Norvège une fois le boom pétrolier et gazier terminé, il n’y aura même pas de solution pour tous les travailleurs de cette industrie dans 20 à 30 ans. La Suède, où le ratio dette/PIB est élevé et où le chômage est le double de celui de la Norvège, connaît également une récession.
La Norvège est donc en passe de se retrouver dans un contexte de dette privée élevéeavec un effet domino inquiétant pour l’économie.
