Le rallye extraordinaire du cacao se poursuit et devient un cas dans le secteur des matières premières.
Les contrats à terme pour livraison en mai ont augmenté de 3,9 % à 10 030 dollars la tonne le mardi 26 mars, marquant la première fois que le produit franchissait cette barre. Le 28 mars, la matière première s’échangeait à 9 945 dollars la tonne, restant proche du record.
Les bénéfices du mois de mars ont donc augmenté d’environ 54 % et la hausse depuis le début de l’année est de plus de 130 %. Selon certains observateurs, la matière première peut être considérée comme le nouveau Bitcoin grâce à cette hausse de prix sans précédent. Chiffres en main, le le cacao a en effet obtenu de meilleurs rendements par rapport à la crypto et à la plupart des actions et obligations.
Le cacao, des prix qui montent en flèche pour ces raisons
La pénurie d’approvisionnement est principalement à l’origine de la flambée sans précédent des prix du cacao. Le monde est confronté au plus grand déficit d’approvisionnement en cacao depuis 60 ans et les consommateurs pourraient commencer à en percevoir les effets à la fin de cette année ou au début de 2025, selon l’analyste des matières premières de Rabobank Joules.
L’Organisation internationale du cacao prévoit un déficit d’approvisionnement de 374 000 tonnes pour la saison 2023-24, soit une augmentation de 405 % par rapport au déficit de 74 000 tonnes de la saison précédente.
La diminution de la récolte dans les principaux pays producteurs, la Côte d’Ivoire et le Ghana, a en effet entraîné des pénuries d’approvisionnement. De plus, El Niño a provoqué de fortes pluies en décembre, impactant les plantations et favorisant la propagation de la maladie des cabosses.
La chaleur extrême qui a suivi, le vieillissement des cacaoyers et l’extraction illégale ont encore réduit la production. Le Ghana a révisé ses prévisions de production de cacao à 650 000 tonnes contre 850 000 tonnes cette année. Des rapports récents ont également indiqué que certaines usines de cacao en Côte d’Ivoire et au Ghana ont arrêté ou réduit leurs opérations de transformation parce qu’elles n’avaient pas les moyens d’acheter de nouvelles fèves.
Dans le même temps, l’organisme de réglementation du cacao de Côte d’Ivoire a déclaré qu’il s’attend à ce que la récolte moyenne du pays, qui commence officiellement en avril et est la plus petite des deux récoltes annuelles, chute de 33% à 400 000 tonnes, contre 600 000 tonnes l’année dernière.
En additionnant ces éléments, les prix du cacao se sont dirigés vers les 10 000 dollars – un niveau qui semblait impensable il y a encore quelques mois – et ont même rendu la matière première plus chère que le cuivre. Le graphique ISPI montre de manière éloquente ce bond :
Prix mondial du cacao
Hausse des prix
Il existe un risque que la situation de l’offre s’aggrave encore. Le nouvelles règles de l’Union européenne – visant à empêcher la vente de produits destructeurs de forêts – pourrait rendre plus difficile l’approvisionnement des principaux chocolatiers du bloc.
Prix du cacao, quel avenir ?
D’après l’analyse de Josh Gilbert, stratège chez eToro, « cette poussée aura inévitablement un impact sur les poches du consommateur moyen, en particulier à l’approche des périodes de vacances comme Pâques. …les détaillants sont confrontés à des coûts croissants liés au transport, à la main-d’œuvre et à l’emballage, qui devraient être supportés par les consommateurs. ».
À l’heure actuelle, je prix élevés du chocolat ils sont destinés à devenir la norme. Cela est dû à la nécessité pour les fabricants et les détaillants de reconstituer leurs stocks à des rythmes plus élevés, a ajouté l’analyste.
Diana Gomes, experte chez Bloomberg Intelligence, a noté que le chocolat pourrait être encore plus cher à Pâques 2025 si les maladies des cacaoyers et les conditions météorologiques prolongent le déficit dans un contexte de prix élevés du sucre.
“Le pire est encore à venir», a déclaré Joules. Les prix du cacao resteront probablement élevés pendant un certain temps car il n’existe pas de solutions faciles aux problèmes systémiques auxquels le marché est confronté, a-t-il déclaré.
Les consommateurs pourraient être confrontés à des prix plus élevés ou à une « contraction-flation » sous la forme de barres chocolatées plus petites. Les entreprises pourraient également modifier les ingrédients pour utiliser moins de cacao dans certains produits. Le choc le plus grave viendrait du chocolat noir, qui contient une très forte teneur en cacao, a déclaré l’analyste.
Selon lui, la récente reprise est probablement due à la panique parmi certains acheteurs commerciaux plutôt qu’à la spéculation du marché. Les acheteurs constatent l’ampleur du déficit d’approvisionnement et tentent de garantir la disponibilité du cacao.
