MILAN (Reuters) – Telecom Italia (TIM) finalisera le 1er juillet la vente historique de son réseau fixe au fonds américain KKR, une opération qui fera de TIM le premier opérateur téléphonique d’un grand pays européen à se séparer de son réseau fixe.
QUE VEND TIM ?
Le réseau fixe de fibre et de cuivre de Tim atteint près de 89 % des foyers et s’étend sur plus de 23 millions de kilomètres à travers le pays, ce qui en fait la principale composante de l’infrastructure de télécommunications italienne.
QUE SERA TIM APRÈS LA VENTE DU RÉSEAU ?
TIM transférera plus de la moitié de ses employés italiens vers l’entreprise de réseau, ce qui lui laissera environ 16 000 employés en Italie. Il réduira son levier financier de 14 milliards d’euros, le portant à 1,6 à 1,7 fois l’Ebitda après location.
Dans le plan industriel préparé par le PDG Pietro Labriola, avec la vente du réseau, Tim bénéficiera d’une plus grande flexibilité commerciale pour être compétitif sur le marché national des services de vente au détail et pourra avoir de plus grandes opportunités pour explorer des opérations de fusions et acquisitions et des partenariats.
En Italie, elle opérera via Tim Consumer sur le marché des services Internet et de téléphonie pour les clients privés et les petites entreprises, tandis que Tim Enterprise fournira des services de connectivité, de cloud et de sécurité informatique aux grandes entreprises. Au Brésil, TIM continuera à opérer avec sa filiale TIM SA.
POURQUOI TIM VEND-IL LE RÉSEAU ?
Pressé par une dette nette de 27 milliards d’euros, Tim a décidé de vendre son principal actif après des années d’efforts infructueux pour restructurer ses opérations nationales, dont les bénéfices et les revenus sont en baisse depuis des années.
En plus d’être confronté à une forte concurrence sur les prix sur le marché intérieur, Tim a également été soumis à la pression de la hausse des taux d’intérêt.
QUELLE EST LA VALEUR DE L’OPÉRATION ?
Kkr, qui était déjà un investisseur minoritaire dans FiberCop – la partie du réseau qui va des armoires de rue aux logements – a valorisé l’ensemble du réseau d’accès de Tim jusqu’à 22 milliards d’euros, dont environ 3 milliards d’euros de compléments de prix principalement liés à un potentiel futur. combinaison de ces actifs avec ceux d’Open Fiber, propriété de Cassa Depositi e Prestiti.
QUEL EST LE RÔLE DU GOUVERNEMENT ITALIEN ?
L’exécutif dirigé par Giorgia Meloni a approuvé l’opération dans le cadre d’un accord plus large avec KKR, qui prévoit l’entrée du Trésor dans la société de réseau, considérée comme d’importance stratégique, avec une participation pouvant atteindre 20 %.
QUI SONT LES AUTRES PARTENAIRES DE KKR DANS L’ACCORD DE RÉSEAU ?
Le fonds d’infrastructure italien F2i détiendra une participation de 10 %, tandis que le fonds souverain d’Abou Dhabi Adia et le Régime de pensions du Canada détiendront respectivement 20 % et 17,5 %.
QU’EN EST-IL DES INVESTISSEURS TIM ?
Jusqu’à présent, les investisseurs ont montré peu d’enthousiasme pour le nouveau Tim. Le titre a chuté de 24 % lorsque Labriola a dévoilé ses perspectives pour la nouvelle activité en mars, et le titre est resté modéré.
Vivendi, le principal actionnaire de Tim, conteste en justice la décision de Tim de vendre le réseau et s’interroge sur la pérennité des actifs restants.
(Traduit par Chiara Scarciglia, sous la direction d’Antonella Cinelli)
