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La tempête qui a frappé les marchés financiers européens au lendemain du vote du Parlement européen ne montre aucun signe d’apaisement. En fait, la réponse des sondages semble avoir inversé la tendance favorable avec laquelle les investisseurs avaient accompagné le actifs du Vieux Continent depuis le début de l’année, leur permettant de surperformer après longtemps le reste du monde. Et ce qui est inquiétant, ce ne sont pas tant les résultats eux-mêmes – étant donné que l’avancée des forces anti-européennes avait été largement prédite et n’est probablement pas encore d’une ampleur telle qu’elle modifierait l’équilibre politique à Strasbourg et à Bruxelles – mais plutôt l’incertitude qui a est née dans l’un des pays leaders comme la France avec la convocation d’élections anticipées par le président Emmanuel Macron.
Volatilité et élections
L’espoir de nombreux opérateurs est que la phase de volatilité puisse être résolue le 7 juillet, date du deuxième tour des consultations françaises ; Mais en attendant, il y a de la souffrance : sur le marché boursier comme sur les obligations d’État, et sur l’ensemble du continent, sans grandes distinctions. Du côté de la Bourse, la séance d’hier a été caractérisée par des ventes soutenues qui ont frappé l’Europe de manière presque indifférenciée : si Paris a perdu 2%, Francfort n’a pas fait exception (-1,96%), tandis que Piazza Affari s’est vu attribuer le très convoité “maillot noir”. avec une baisse de 2,18%, glissant au plus bas depuis près de deux mois.
Des secteurs en ligne de mire
Les titres du secteur financier, mais aussi ceux liés à l’automobile, ont été scrutés de près par les investisseurs, largement influencés par les événements entourant l’instauration récente de taxes à l’encontre des constructeurs chinois. Par exemple, Stellantis a laissé 2,8% sur le terrain malgré la confirmation de ses objectifs pour 2024 et l’amélioration de sa politique de dividende au cours de l’année.journée des investisseurs. Tout cela alors que New York, incertain au départ, n’a pas apporté l’aide que l’on aurait pu espérer suite à de nouvelles données faibles sur les prix américains (cette fois concernant la production du mois de mai) suite à la réunion de la Réserve fédérale.
Système électoral et bourses français
Parlant spécifiquement de la Bourse de Paris, mais en raisonnant indirectement dans une perspective européenne, Morgan Stanley explique que le système électoral français à double tour rend les résultats difficilement prévisibles et craint donc que « les titres fortement exposés à d’éventuels changements politiques soient pénalisés jusqu’à ce que les données définitives sont claires. Mais dans le même temps, la banque d’investissement américaine reste “haussière sur les actions européennes dans leur ensemble”, juge, du moins pour le moment, les risques liés aux élections françaises comme “plutôt spécifiques aux actions et aux secteurs” et se montre donc attendre plus de clarté avant de reprendre l’approche favorable qu’elle avait précédemment.
L’impact sur les obligations…
Dans le monde des obligations, la situation n’est pas différente, même si hier, en vérité, la hausse des rendements des obligations d’État n’a pas réussi à compenser la forte baisse enregistrée la veille, reflétant la tendance montrée par les obligations américaines après les données d’inflation et avant de la Fed, bien qu’en hausse, le BTp à dix ans est resté sous le seuil psychologique de 4% à 3,95%, tandis que l’écart avec le Bund a augmenté à nouveau jusqu’à 148 points de base, grâce à l’afflux d’argent vers les obligations allemandes dans une phase en où l’aversion au risque est prédominante.
