Aussi Tod’s a dit au revoir à Piazza Affari, confirmant la tendance en cours depuis quelques années à choisir d’autres voies comme alternative à la bourse pour développer le Made in Italy à l’étranger. Encore un gourou du luxe italien, après la fuite de Luxottica de Leonardo del Vecchio, désormais cotée uniquement à Paris en agrégation avec Essilor, et après la sortie de Bulgari en 2011.
Mais que se passe-t-il sur la Piazza Affari ? Les radiations se succèdent à la Bourse de Milan, au rythme des introductions en bourse qui sont toujours nombreuses, mais concernent souvent des PME désireuses de gagner en visibilité grâce à la cotation.
L’offre publique d’achat sur Tod’s
L’offre publique d’achat bénévole promu par Couronne Bidcovéhicule d’investissement de L-Catterton, sur Tod’s, a clôturé avec des acceptations égales à près de 97% des sujets soumis à l’offre, représentant 17,7% du capital social. L’offrant, ayant dépassé le seuil de 95%, a donc exercé le droit de racheter les 3% restants – soit un peu plus d’un million d’actions – au prix de l’offre publique d’achat de 43 euros par action, pour un total de 44 323 325 euros.
Avec transfert des actions restantes en faveur de l’offrant la radiation est terminée du titre, qui a été radié du marché Euronext Milan.
Qui est L Catterton
L Catterton est une société de capital-investissement d’origine américaine, fondée à la fin des années 1980, puis associée au grand groupe français de la mode. LVMH (Vuitton). Le fonds initial Catterton Partners a réalisé plus de 250 investissements dans des marques de tous les segments de l’industrie des biens de consommation, avant de fusionner avec la société holding de l’entrepreneur français en 2016. Bernard Arnault et avec LVMH pour créer L Catterton.
Della Valle : OPA est une opportunité de croissance
“Avec le succès de l’OPA, le groupe Tod’s sort de la bourse”, a-t-il commenté. Diego Della Valleprésident et directeur général de Tod’s, expliquant : « nous avons décidé de faire ce choix de nous concentrer sur le développement potentiel de nos marques individuelles, en réalisant tous les investissements nécessaires au moment que nous jugeons le plus approprié.
“Nous en avons un belle opportunité de croissance et nous essaierons de la saisiren opérant avec une vision à long terme”, a encore souligné Della Valle, en concluant “nous avons décidé de partager cette décision stratégique avec deux partenaires mondiaux, qui ont une grande expérience dans notre secteur : L Catterton et LVMHavec qui nous avons partagé notre entrée en bourse il y a plus de vingt ans, ce qui ils seront certainement de précieux compagnons de voyage« .
La longue liste des radiations
La décision de Tod d’abandonner la Piazza Affari n’est que la dernière d’une longue série. Rien que cette année, la décision a été prise par de grands noms internationaux comme CNH Industriel et des sociétés longuement cotées telles que Saras, Pierrel, Softec et Renergetica. La liste est également longue pour 2023, année au cours de laquelle 26 entreprises ont quitté le marché, certaines plus connues sous le nom de Autogrill.
Mais pourquoi la fuite depuis la Piazza Affari ne s’arrête-t-elle pas ? Les experts affirment qu’avec le notes minimales réalisé ces dernières années, il est devenu plus pratique pour les actionnaires concernés de racheter les actions sur le marché et de poursuivre leurs activités. chemin de croissance par d’autres moyenstrouvant peut-être le soutien de fonds de capital-investissementqui dans la plupart des cas n’interviennent pas dans la gestion, mais fournissent le capital et souvent des structures de conseil pour se développer sur le marché de référence ou à l’étranger.
Que va-t-il se passer avec Tod’s et ce qui s’est passé pour de nombreuses autres entreprises, comme IMA qui a décidé en 2020 de sortir de la bourse et de conclure parallèlement un accord avec le fonds de capital-investissement BC Partners pour accélérer sa croissance à l’étranger. Un message clair et impitoyable pour Piazza Affari qui, de toute évidence, n’offre ni la visibilité ni les résultats nécessaires pour atteindre cet objectif.
