Les investissements en capital-risque et en dette de sociétés non cotées sont longtemps restés l’apanage des opérateurs institutionnels et professionnels. Les petits épargnants étaient effectivement empêchés de détenir dans leurs portefeuilles des actifs de capital-investissement, de dette privée, de capital-risque et d’infrastructures, capables – historiquement – d’offrir des rendements plus élevés et décorrélés par rapport aux actions et obligations sur les marchés publics. Une vertu qui s’accompagne cependant d’une contrainte de rester investi sur une période prolongée, voire au-delà de 10 ans, comme dans le cas du private equity. Aujourd’hui, cette voie peut également être suivie par des investisseurs privés – en pesant soigneusement les risques et les opportunités – grâce aux eltifs (acronyme de European Long Term Investment Fund), c’est-à-dire les fonds à long terme introduits par un règlement européen en 2015, puis actualisés en janvier 2024 avec un nouveau cadre réglementaire, qui a rendu ce marché plus attractif. Selon une enquête menée parÉconomie de messagerie parmi les principaux opérateurs du secteur, sept des 16 fonds eltif actuellement disponibles en Italie ont été lancés après l’entrée en vigueur de la nouvelle réglementation le 10 janvier. Les données n’incluent pas les produits gérés par des opérateurs déjà actifs sur le segment eltif – comme Eurizon, BlackRock, Kairos, Credem PE sgr, entre autres – mais pas actuellement en phase de placement.
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