Le marché obligataire continue d’être tentant, tandis que l’intérêt des épargnants pour les obligations se poursuit meilleurs BTP à acheter.
Alors que l’attention des opérateurs et des épargnants est aujourd’hui entièrement tournée vers la clôture imminente de l’émission obligataire nouvelle valeur Btpil est temps de se concentrer sur les opportunités potentielles les plus attractives pour l’investisseur intéressé par l’achat de BTP avec un horizon temporel de moyen terme.
Pourquoi se concentrer sur les BTP à moyen terme
Circonscrire le « moyen terme » comme horizon temporel de 2 à 5 ansexceptionnellement encore plus large jusqu’à un maximum de 10 ansil suffit d’observer le marché pour identifier les BTP à évaluer à l’achat en fonction du rendement net proposé.
N’oubliez pas que le rendement net prend en compte le coupon annuel attendu et l’impact du remboursement du principal à l’échéance, en fonction du prix d’achat sur le marché secondaire qui peut être inférieur ou supérieur au pair (100).
Notre concentration sur plage intermédiaire de la courbe des taux – plutôt qu’à court ou à long terme – s’explique par la plus grande possibilité pour les BTP de bénéficier à moyen terme du retournement imminent de l’approche d’investissement. politique monétaire de la part de Banque centrale européenne. En termes plus simples, il est désormais acquis que la BCE de Lagarde réduira ses taux d’intérêt à partir de juin. Si aujourd’hui les rendements des BTP avec des horizons temporels différents sont très proches, alors parier sur le moyen terme permet de recevoir un “prix” résultant de la nouvelle politique des taux d’intérêt.
Dans une économie où les taux d’intérêt baissent, en effet, Les prix du BTP sur le marché ont tendance à augmenter.
Prenons un exemple pratique.
Les taux de la BCE sont actuellement à 4,5 %. Nous décidons d’acheter le BTP 15DC29 (IT0005519787) avec un coupon de 3,85% et une durée résiduelle de 5,6 ans. Supposons que nous achetions à 100, correspondant à la valeur nominale de l’obligation.
Quelques mois (ou années) après notre achat, la BCE ramène progressivement son taux de référence de 4,5% à 3,5%. Le BTP continuera à rapporter 3,85% par an, à un niveau devenu supérieur au taux de la BCE. Cette dynamique attirera les investisseurs, qui augmenteront la demande et donc le prix des obligations d’État. L’épargnant peut donc décider de vendre, en spéculant sur la différence entre le prix d’achat et le prix de vente.
Les meilleurs BTP à moyen terme aujourd’hui
Pour exploiter cette dynamique, comme prévu, il faut se positionner sur la bande intermédiaire de la courbe des taux, en privilégiant les durées à partir de 2 ans, jusqu’à un maximum de 6-7 ans. En effet, une échéance à 10 ans présente un risque excessif d’un nouveau changement de direction de la politique monétaire de la BCE.
Appartenant à la fourchette moyen terme, nous rapportons les BTP présentant le coupon le plus élevé. Attention à bien évaluer le rendement net, qui tient compte du taux d’imposition et du prix d’achat sur le marché secondaire, ce qui rend plus ou moins commode le remboursement du capital à l’échéance sur la base de sa valeur nominale.
7.25-BTP-1NV26 (exclus du CACS)
Est dans: IT0001086567
Coupon brut: 7,25%
Durée résiduelle: 2,48
prix: 109,3
Rendement net: 2,8%
6-BTP-1MG31 (exclus du CACS)
Est dans: IT0001444378
Coupon brut: 6%
Durée résiduelle: 6,97
prix: 115,8
Rendement net: 2,82%
5.25-BTP-1NV29 (exclus du CACS)
Est dans: IT0001278511
Coupon brut: 5,25%
Durée résiduelle: 5.48
prix: 109,62
Rendement net: 2,79%
4.75-BTP-1ST28
Est dans: IT0004889033
Coupon brut: 4,75%
Durée résiduelle: 4.31
prix: 105,77
Rendement net: 2,82%
4.1-BTP-01FB29
Est dans: IT0005566408
Coupon brut: 4,1%
Durée résiduelle: 4,73
prix: 103.41
Rendement net: 2,86%
4-BTP-30OT31
Est dans: IT0005542359
Coupon brut: 4%
Durée résiduelle: 7.47
prix: 103.35
Rendement net: 3,01%
4.0-BTP-15NV30
Est dans: IT0005561888
Coupon brut: 4%
Durée résiduelle: 6,51
prix: 103.21
Rendement net: 2,97%
3.85-BTP-15DC29
Est dans: IT0005519787
Coupon brut: 3,85%
Durée résiduelle: 5,6
prix: 102.36
Rendement net: 2,93%
3.85-BTP-15ST26
Est dans: IT0005556011
Coupon brut: 3,85%
Durée résiduelle: 2,35 ans
prix: 101.18
Rendement net: 2,89%
3.7-BTP-15GN30
Est dans: IT0005542797
Coupon brut: 3,7%
Durée résiduelle: 6.1
prix: 101.45
Rendement net: 2,99%
| CLAUSE DE NON-RESPONSABILITÉ Les informations et considérations contenues dans cet article ne doivent pas être utilisées comme base unique ou principale pour prendre des décisions d’investissement. Le lecteur conserve une totale liberté dans ses propres choix d’investissement et l’entière responsabilité de leur réalisation, puisque lui seul connaît sa propension au risque et son horizon temporel. Les informations contenues dans l’article sont fournies à titre informatif uniquement et leur divulgation ne constitue pas et ne doit pas être considérée comme une offre ou une sollicitation d’épargne publique. |
